OpenAI 五年算力支出 8560 亿，2030 年营收目标 3500 亿

英国《金融时报》（FT）于9月18日报道称，OpenAI一份7月内部简报显示，公司预计2026年至2030年这五年将累计产生2,780亿美元的负自由现金流。简报预计，算力与基础设施支出约为8,560亿美元，超过同期累计营收8,400亿美元，也就是说，五年累计营收仍不足以支付同期算力账单。

OpenAI 7月简报的核心财务数字：五年算力支出超过累计营收的数字解读

英国《金融时报》看到的OpenAI 7月简报包含以下核心财务预估数字：

2026年营收：360亿美元（今年）

2030年营收：3,500亿美元（约为今年的10倍，四年复合年增长率约77%）

2026年至2030年累计营收：8,400亿美元

2026年至2030年算力与基础设施支出：约8,560亿美元（超过累计营收160亿美元）

2026年至2030年累计负自由现金流：2,780亿美元

简报指出，算力与基础设施支出超过同期累计营收，也就是说，即使实现全部营收目标，所得收入仍不足以支付同期算力账单；据CNBC在2月引述知情人士的消息，OpenAI 2025年营收为131亿美元，现金消耗达80亿美元。

2,780亿美元负自由现金流较5月版减少270亿美元的原因：伙伴出资模式与甲骨文、英伟达的说明

2,780亿美元的负自由现金流，比OpenAI 5月版本预计的3,050亿美元少了约270亿美元。The Next Web分析称，支出上调但负自由现金流预估反而缩小，原因在于数据中心的出资结构：OpenAI目前未持有投资级信用评级，许多数据中心由甲骨文（Oracle）等伙伴出资兴建，相关资本支出记在伙伴账上，不计入OpenAI的自由现金流；英伟达（Nvidia）也在洽谈为部分数据中心债务提供担保。

The Next Web另行提醒，2月版本使用的是“算力”支出，7月版本改为“算力与基础设施”，两者范围可能并不完全相同，直接比较数字时需要注意。

3月募得1,220亿美元的使用时程：2028年耗尽与新估值1.2万亿美元的融资洽谈说明

FT指出，OpenAI今年3月以8,520亿美元估值完成了1,220亿美元的融资；按照目前的消耗速度，这笔钱预计将在2028年用完。1,220亿美元约占五年累计负自由现金流2,780亿美元的44%，2029年以后的资金需要另行筹措。FT同时报道，已有投资人主动找OpenAI洽谈新一轮融资，讨论中的估值约为1.2万亿美元，比3月那轮高约41%。

OpenAI已于6月以保密方式递交上市申请；执行长Sam Altman在9月12日接受《财富》专访时表示，出于对AI安全的考虑，公司今年不会上市。

常见问题 OpenAI 7月简报预计2026年至2030年的算力支出是多少？

根据英国《金融时报》看到的7月简报，OpenAI预计2026年至2030年的算力与基础设施支出约为8,560亿美元，超过同期累计营收8,400亿美元约160亿美元，也就是说，五年累计营收仍不足以支付算力账单；同期累计负自由现金流预计达2,780亿美元。

2030年的3,500亿美元营收目标如何达成？

OpenAI 7月简报预计，从今年360亿美元的营收起步，到2030年达到3,500亿美元，需要在四年内维持约77%的年复合增长率；2026年至2030年累计营收预计达8,400亿美元。

OpenAI 3月募得的1,220亿美元何时会用完？

根据《金融时报》的报道，按照目前的消耗速度，OpenAI 3月以8,520亿美元估值募得的1,220亿美元预计将在2028年用完；1,220亿美元约占五年累计负自由现金流2,780亿美元的44%。目前已有投资人洽谈以约1.2万亿美元估值进行新一轮融资。

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