币安推出使用 USDT 结算的黄金和白银期权

Binance 于 7 月 29 日推出以 USDT 结算、与黄金和白银价格挂钩的期权，并在 1 月推出永续合约产品之后，进一步拓展其大宗商品业务。欧洲风格合约在交易所分别以 XAUUSDT 和 XAGUSDT 上市，具有 1 天和 1 周到期，并允许散户用户买入看涨期权和看跌期权，但限制其卖出期权以开立持仓。该上线继续推动一种更大范围的趋势：将大宗商品交易迁移到加密基础设施上，稳定币结算的衍生品已从传统期货交易所那里夺得了不断增长的市场份额。

Binance 推出以 USDT 结算的黄金与白银期权

Binance 在 7 月 29 日宣布黄金和白银期权，合约采用 USDT 现金结算，并且跟随基础金属的交易时段运行，而不是连续进行。公告称，每个日到期预计约有 10 档行权价，周合约预计约有 12 档。Binance 在上线初期拉满推广力度：在进一步通知之前，挂单费为零，吃单费为 0.02%。

这些期权建立在 1 月启动的大宗商品布局之上。当时 Binance 推出以 USDT 结算的黄金和白银永续合约。这些合约为交易者提供持续的杠杆敞口，不设到期日。新产品则增加了固定到期时间，并提供了定义风险的策略。

散户交易者面临持仓限制与定义风险结构

对散户用户而言，该结构为亏损交易的成本设定了明确上限。买方可以购买看涨期权来对更高价格进行持仓，或购买看跌期权来对下跌进行持仓，但他们不能卖出期权以开立持仓。最大亏损为支付的权利金；多头持仓不承担强制平仓风险，不过合约仍可能在到期时一文不值。

合约在基础金属的交易时段内运行，这意味着在每日休市、周末以及部分节假日期间，订单将停止撮合。这与许多加密衍生品采用的连续交易模式不同。

ADGM 监管框架约束交易所与清算运作

合约通过位于阿布扎比全球市场（ADGM）的 Binance 相关实体开展交易，这些实体受金融服务监管局（FSRA）监管；FSRA 是 ADGM 的独立金融监管机构。该框架将交易所、清算、托管和经纪自营商（broker-dealer）等职能分拆到不同实体上，这些实体获得授权可提供在交易所内的交易、清算、托管以及场外服务。

Binance 表示，期权交易在受 FSRA 监管的 Nest Exchange Limited 进行，并通过 Nest Clearing and Custody Limited 进行清算。FSRA 针对 Nest Trading 的登记条目予以确认，相关经纪自营商实体自 2026 年 1 月 5 日起已投入运营。该条目还记录了限制事项，包括禁止持有或控制客户资金。

大宗商品永续合约：全网周成交量达 250亿

根据 Bitmex Research 的数据，大宗商品永续合约在黄金、白银和原油市场的每周成交量达到 250亿美元。该规模表明，使用稳定币结算合约来获取敞口的加密原生交易者正在崛起；过去这类敞口曾主要集中在传统期货交易所与专业经纪平台。

对大宗商品永续合约周末需求的研究发现，盘外交易可能反映真实需求，而非薄弱的投机噪音。关于加密 RWA 永续合约如何挑战传统市场的分析指出，通过将稳定币结算、较小的账户门槛以及熟悉的加密交易界面组合在一起，加密资产交易场所正在夺取不断增长的衍生品活动份额。

常见问题

Binance 于 7 月 29 日推出了什么？
Binance 于 7 月 29 日推出了以 USDT 结算、与黄金和白银价格挂钩的期权。欧洲风格合约在交易所分别以 XAUUSDT 和 XAGUSDT 上市，具有 1 天和 1 周到期。

在 Binance 的黄金与白银期权上，散户用户能否卖出期权以开立持仓？
不能。散户用户可以购买看涨期权和看跌期权，但不能卖出期权以开立持仓。最大亏损为支付的权利金，多头持仓不承担强制平仓风险。

哪家监管机构负责监管 Binance 的黄金与白银期权？
这些合约通过位于阿布扎比全球市场（ADGM）且受金融服务监管局（FSRA）监管的 Binance 实体运作。期权在受 FSRA 监管的 Nest Exchange Limited 上交易，并通过 Nest Clearing and Custody Limited 进行清算。

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