贝尔德将卡特彼勒下调至中性评级，因数据中心面临监管逆风

贝尔德（Baird）权益研究将卡特彼勒从“跑赢大盘”下调至“中性”，并将目标价格从 1200 美元下调至 900 美元。此次下调源于在美国各州及地方层面就数据中心开发设置更宽泛的监管壁垒，其中包括纽约对计算设施建设的暂停。此前，卡特彼勒因预期由数据中心基础设施扩张带动的建筑设备需求激增而在年初至今累计上涨超过 30%。

监管壁垒横跨美国各州

贝尔德分析师 Mircea Dobre 表示，投资障碍正在多个司法辖区中出现，并指出这并非仅限于某些“进取型”或“保守型”州的党派问题。州和地方政府已开始实施对水和能源使用的限制，撤回税收优惠，并执行严格的分区（zoning）规定，以遏制数据中心建设。CNBC 报道称，这些措施正在引发对卡特彼勒长期订单管道的担忧。Dobre 警告称，随着中期选举临近，与数据中心相关的政策与监管逆风可能会导致进一步的估值倍数压缩。

卡特彼勒股价收跌 6.91%

卡特彼勒股价收于 782.71 美元，跌 58.14 美元或 6.91%。这家重型设备制造商的股价自今年年初以来已上涨超过 30%，原因是市场预期与数据中心基础设施项目相关的需求增长。

常见问题

贝尔德为何下调卡特彼勒股票评级？

贝尔德将卡特彼勒从“跑赢大盘”下调至“中性”，原因是针对数据中心开发的监管壁垒正扩散至美国各州及地方层面，包括纽约对计算设施建设的暂停。分析师 Mircea Dobre 指出，来自水和能源限制、税收优惠撤销以及分区规定的投资障碍正在形成威胁，可能影响卡特彼勒长期订单管道。

下调之后，卡特彼勒股价表现如何？

卡特彼勒股价收于 782.71 美元，下降 58.14 美元或 6.91%。尽管出现下跌，股价仍较年初至今上涨超过 30%，反映此前市场对数据中心基础设施需求的乐观预期。

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