Hyperliquid 正在销毁价值 10 亿美元的 HYPE 代币：但这足够吗？

Hyperliquid基金会正计划永久销毁价值约10亿美元的HYPE代币。此举正值HYPE代币价格跌至七个月低点，并受到市场质疑之际。此次销毁代币是对新兴平台激烈竞争的直接回应，这些平台正通过诱人的奖励活动吸引交易者。

这次代币销毁究竟意味着什么？

尽管基金会称之为“销毁”，但实际情况要简单得多。这3700万枚Hype代币被存放在一个没有私钥的系统地址中，这意味着任何人都无法转移或使用它们。深入研究L1执行逻辑后发现，这与其说是传统的智能合约销毁，不如说更像是“社会共识”销毁。这些代币仍然存在于链上，但实际上已经彻底消失了。

还有一个容易被忽视的细节：援助基金的投票正在进行中。验证者们正在12月17日至21日期间投票决定是否激活该基金，这不仅仅是一次回顾性的治理更新，而是一项正在进行中的积极决策。投票结果将直接影响未来资源的分配方式，因此，对于任何关注该协议而非仅仅关注价格走势的人来说，这次投票都至关重要。

结果：Hyperliquid 稳健的自然增长势头突然放缓。通过销毁代币，该基金会旨在收紧代币供应，并传递一个强有力的信息，即其长期价值不受短期波动的影响。

华尔街为何力挺 DeFi 代币？

虽然此次销毁活动主要针对供应端，但华尔街咨询公司 Cantor Fitzgerald 的一份新报告则着眼于需求端。这份长达 62 页的分析报告指出，投资者关注的数据存在偏差。Cantor 建议忽略其他平台虚高的交易量，而应关注 Hyperliquid 的实际现金流。

这些数据非常亮眼。该协议今年已产生约 8.74 亿美元的手续费收入，其中大部分用于从市场上回购 HYPE 代币。Cantor 认为，Hyperliquid 的估值应该像一家高增长的金融科技公司，而不是另一种前景不明的山寨币。

市场是否认同这种说法？

此外，Cantor 乐观的长期估值——预计潜在市值将达到 1250 亿美元——取决于 Hyperliquid 能否拓展到代币化股票和其他现实世界资产领域。这条道路充满了严峻的监管挑战，其他一些项目也因此止步不前。

Hyperliquid正以一套复杂的双管齐下的策略进行反击。问题在于，交易员们会认可其基本面，还是会继续追逐其他投资标的的激励机制。