谷歌已悄然成为比特币矿工的金融安全网，提供至少50亿美元的信贷支持，帮助他们转型人工智能（AI）领域。这并非直接投资，而是一种更为明智的做法：一种担保。因此，像Cipher和IREN这样转型矿工的股票在2025年上涨了300%至500%。
谷歌和比特币矿工之间究竟发生了什么？
那么，它是如何运作的呢？你可以把谷歌想象成一位富有的家长，为自己的子女（比特币矿工）签署了一份租赁合同。银行（比如摩根大通或高盛）看到谷歌的担保，就觉得足够安全，愿意为这个大型项目提供贷款。
像 Hut 8、TeraWulf 和 Cipher Mining 这样的矿商提供土地和电力连接。一家名为 Fluidstack 的数据中心运营商签署了长期租赁协议，而谷歌则为 Fluidstack 的履约提供资金支持。这种巧妙的架构将一家波动性较大的加密货币公司转变为一个对银行友好的基础设施项目。
访问 TeraWulf 的 Lake Mariner 网站就能清楚地看出：这次人工智能转型不仅仅是软件层面的。高性能计算集群需要液冷芯片冷却，远超比特币标准风冷，这也是其建设成本如此之高的原因。
值得注意的是，谷歌并非免费提供这些信贷。作为支持这些交易的回报，该公司获得了矿业公司的股权认股权证，分别持有 TeraWulf 约 14% 和 Cipher 约 5.4% 的股份。这实际上使担保成为一项资本成本，既保证了谷歌的收益与矿业公司的成功挂钩，又确保了如果这些人工智能转型取得成功，这家科技巨头也能从中受益。
这为何预示着加密货币的重大转变
这是对比特币的巨大信任投票。多年来，银行一直认为比特币矿工风险过高，不愿为其提供融资。他们的收入依赖于比特币价格的剧烈波动和日益增加的挖矿难度。
投资者面临哪些隐性风险？
机会固然显而易见，但也伴随着诸多限制。比特币矿工一直以来都遵循“尽力而为”的算力模式。一旦出现故障，就意味着错失良机。然而，人工智能客户却要求近乎完美的正常运行时间和可靠性。
此外，整个交易结构依赖于中间商 Fluidstack 和谷歌的长期承诺。如果人工智能热潮降温或合同重新谈判，矿工们将面临风险。他们押注谷歌将在未来十多年里继续提供最终保障。
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