比特币价格在 9 万美元附近徘徊 18 天——这会是突破的最终契机吗？

比特币连续 18 天守住了 90,000 美元区域，创下了今年以来最长的窄幅震荡走势之一。

这种价格走势表明买卖双方都缺乏果断的动能。AMBCrypto 最近的一项分析显示，比特币仍处于关键价位，该价位可能很快会引发更果断的走势。

这种支撑势头能否持续？

比特币 [BTC]已实现市值脉冲（Realized Cap Impulse）是用于评估比特币已实现市值动能的链上指标，它已进入一个具有历史意义的重要支撑区域。

该区域在多次价格回调中都发挥了关键作用。从历史数据来看，需求通常会在该水平回归，从而为价格再次上涨提供催化剂。

如果无法守住这一支撑位，可能会引发更大的抛售压力，导致资本损失再次蔓延至整个市场。

如果跌破当前水平，价格将跌至两个主要支撑区域，这两个区域将成为价格的下一个走势方向。

这些区域包括活跃投资者均值（Active Investors Mean，接近 88,000 美元）和真实市场均值（True Market Mean，约为 81,400 美元）。如果比特币价格持续跌破这两个水平，则可能进一步下探至 56,400 美元，即最后一个主要支撑位。

这样的举动也预示着更大范围熊市的开始。

衍生分形图案的出现

比特币未平仓合约趋势为这一设定增添了另一层含义。

On-chain Mind 的数据显示，历史上未平仓合约扩张 40% 至 60% 与局部顶部相吻合。相比之下，过去三年中，未平仓合约下降 15% 至 20% 则反复标志着局部底部。

截至发稿时，比特币的未平仓合约量已下降约 15%。

这一回调与之前的底部形态相吻合，增加了已实现资本脉冲支撑位守住的可能性。

衍生品仓位依然偏向上涨，但缺乏激进的信心。

融资利率保持在0.0044%以上，表明多头需要向空头支付费用才能持有仓位。与此同时，多空比率徘徊在1.02上方，表明多头略占优势。

综合来看，这些指标都指向谨慎看涨的情绪，而不是盲目乐观的预期。

在狭窄的区间内交易

清算数据显示，比特币交易主要在两个流动性密集的集群之间进行。

上方流动性充裕，延伸至 92,000 美元附近，形成明显的阻力区域。下方，88,000 美元附近的集中买盘持续吸引买盘，限制了下跌的进一步空间。

如果比特币价格上涨，可能会受到上方流动性聚集区的阻力。只有强劲的上涨动能才能确认上涨行情的延续。

如果抛售压力保持有限，下跌趋势可能最终仍为正，因为流动性较低的板块有望成为反弹的跳板。

目前动能依然略微向好，表明比特币可能会尝试反弹至区间上端。

最后想说的话

• 比特币的长时间盘整反映出市场在等待确认，而不是在寻求确凿证据。
• 尽管支撑位持续吸引需求，但动能依然脆弱，且对市场情绪的变化高度敏感。