分析师警告称，随着某策略建立14.4亿美元现金储备，比特币价格可能跌至5.5万美元。

• 2025年12月4日
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• 16:25

比特币最近的反弹行情并未能平息市场在经历了两个月暴跌后的紧张情绪。

相反，此次回调重新引发了人们对更深层次经济衰退是否正在形成的疑问——出乎意料的是，战略已成为讨论的中心。

分析师们并没有只关注价格走势，而是将注意力转向了全球最知名的企业比特币持有者不寻常的资产负债表活动。

现金储备为何引发关注？

本周，Strategy悄然积累了14.4亿美元的美元缓冲资金，这一举动最初由……披露。区块链

区块链分析公司CryptoQuant指出，这笔储备金用于支付股息和利息，但分析师认为它还有更广泛的用途：在经济进一步疲软的情况下，避免公司被迫出售比特币。

CryptoQuant将此举解读为策略调整的一部分，旨在增强其防御能力。通过增强现金储备，Strategy降低了在经济衰退期间可能迫使比特币清算的财务压力——鉴于其持仓规模，这种情况可能会对市场造成重大冲击。

赛勒反驳，但分析师仍持怀疑态度

关于比特币抛售的传闻几乎立即出现，促使首席执行官迈克尔·塞勒否认曾进行过任何抛售。即便如此，CryptoQuant 的研究主管胡里奥·莫雷诺认为，该公司的行为反映的是谨慎，而非自信。

莫雷诺指出，Strategy 目前采用“双重储备”结构——比特币作为其核心长期资产，美元作为流动性保障。他表示，建立如此庞大的非比特币储备通常表明公司正在为市场压力做准备，即使出售比特币仍是最后的手段。

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该战略称，即使不出售比特币，也能运营多年。

首席财务官安德鲁·康提出了不同的解读。他表示，美元储备与公司的内部流动性框架挂钩，并在达到特定财务指标时启动。他强调，在比特币价格接近93,500美元的情况下，Strategy公司无需动用其比特币储备，即可满足三年以上的运营需求和股息支付。

康坚持认为，比特币销售只会在“极端情况下”发生，这进一步巩固了该公司的立场，即比特币仍然是其长期计划的核心。

莫雷诺认为下跌趋势已经开始，并声称熊市阶段始于11月初。展望2026年，他预计比特币的交易价格将在7万美元至5.5万美元之间，其中较低的目标价位代表了他认为的“最悲观的情况”。

市场观察策略作为情绪指标

由于Strategy的资金动向通常被视为机构投资者情绪的风向标，该公司现金储备的增加立即成为交易员们热议的话题。无论这代表的是例行财务规划，还是为应对长期低迷所做的提前准备，其决策都可能影响投资者对比特币下一步走势的解读。

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