比特币抵押贷款：数字资产实用性的高增长入口

比特币抵押贷款领域已成为加密金融基础设施的关键支柱，它改变了数字资产持有者在不牺牲所有权的前提下获取流动性的方式。从2023年到2025年，在机构采用、技术创新和监管进步的推动下，该市场经历了指数级增长。截至2025年第二季度，加密货币抵押贷款总额达到530.9亿美元，其中DeFi平台占据59.83%的市场份额，而CeFi平台也占据了相当大的份额。自2023年第四季度熊市低谷以来，这一演变凸显了生态系统的日趋成熟，基础设施投资不仅具有战略意义，而且对于获取长期价值至关重要。

市场动态：DeFi 与 CeFi

比特币支持的借贷领域分为去中心化金融（DeFi）和中心化金融（CeFi）两种模式，各有其独特的优势。DeFi平台，例如Aave和Compound，

实现借贷流程自动化，截至2025年第二季度，未偿贷款总额将达到264.7亿美元。然而，这些平台通常需要……被封装成代币化形式，与中心化金融（CeFi）替代方案相比，降低了杠杆潜力。与此同时，像中心化金融平台这样的平台,Galaxy凭借机构级托管和风险管理占据主导地位。仅Tether一家就占据了CeFi借贷市场57.02%的份额。截至 2025 年 6 月 30 日。这种双重性凸显了一个更广泛的趋势：用户越来越重视透明度和安全性，无论是通过链上验证还是受监管的托管机构。

战略基础设施投资

基础设施建设一直是该行业增长的基石。Tether 对比特币抵押贷款提供商 Ledn 的战略投资正是这一趋势的例证。通过整合先进的托管系统和储备金证明机制，Ledn 已

——几乎与2024年的总额持平——并预计2025年的贷款发放额将超过10亿美元。同样，Two Prime Lending也……2025 年第三季度，比特币支持的贷款将使其自 2024 年 3 月以来的总承诺额达到 25.5 亿美元。他们正在构建强大的基础设施，包括实时抵押品监控、超额抵押协议和机构级风险模型。

技术进步与风险缓解

技术创新已经解决了比特币抵押贷款领域的关键痛点。例如，Ledn 的

-其中100%抵押品存放在隔离的链上地址中——这为透明度树立了新的标准。与此同时，DeFi 协议不断改进智能合约的安全性，但由于技术壁垒，它们仍然属于小众领域。闪电网络等链下解决方案已经……这使得交易速度更快、成本更低，并拓展了稳定币支付和人工智能驱动的金融自动化等应用场景。这些进步对于缓解比特币固有的波动性至关重要，而波动性历来是阻碍机构参与比特币投资的一大难题。

监管清晰度和机构采纳

美国监管方面的进步改变了游戏规则。

比特币抵押贷款产品的涌现以及澳大利亚推出首笔比特币抵押贷款，都表明机构信心正在增强。到2025年，诸如此类的平台将……Strike 提供具有竞争力的贷款价值比（最高可达 86%）的贷款，这些机构优先考虑消费者保护和透明度。这种转变并非纸上谈兵：企业财务部门正越来越多地配置比特币以创造收益，一些公司甚至利用比特币抵押贷款来延长运营周期并减少对传统融资的依赖。

未来展望及投资潜力

比特币支持的借贷市场即将迎来爆发式增长。

受机构用户参与度提升和基础设施日趋成熟的推动，该行业规模有望从2024年8月的85亿美元增长至2030年的450亿美元。然而，挑战依然存在，例如价格波动、监管不确定性以及对可扩展技术解决方案的需求。CeFi和DeFi领域的早期采用者，尤其是那些投资于托管安全、风险管理和用户友好界面的企业，将占据有利地位，把握这一增长机遇。

对投资者而言，关键在于找到那些将创新与机构级基础设施相结合的平台。Tether 与 Ledn 的合作、Two Prime 创纪录的贷款额，以及闪电网络与主流金融工具的整合，都表明，在这一领域，战略性基础设施投资不仅是审慎之举，更是势在必行。随着比特币从投机性资产向基础性金融基础设施转型，比特币支持的贷款仍将是数字资产实用性领域高速增长的切入点。