MicroStrategy的历史性优异表现或将逆转，预计到2025年MSTR将落后于比特币

MicroStrategy的股票表现与预期出现了显著差异。比特币预计到2025年，该股将抹去多年来的优异表现，过去一年股价下跌41.52%。同期，比特币上涨14.54%，两者之间出现了57个百分点的业绩差距。

查理·比莱洛，创意策划公司首席市场策略师突出显示这种差异。“过去一年的收益……比特币 $BTC：+15%；MicroStrategy $MSTR：-42%；2倍做多 MicroStrategy ETF $MSTU：-88%。要清楚你持有什么以及为什么持有它，”比莱洛说道。

历史优异表现会引发预期

年度业绩数据显示，MicroStrategy 的股票表现与比特币的涨跌幅呈正相关。2024 年，MSTR 的涨幅为 342%，而比特币的涨幅为 109%，MSTR 的超额收益高达 233%。2023 年，MSTR 再次展现了这一趋势，其涨幅为 336%，而比特币的涨幅为 154%，MSTR 的超额收益高达 182%。

然而，在熊市期间，这种关系发生了逆转。2022年，MSTR下跌了75%，而比特币下跌了65%，导致MSTR表现落后于比特币9%。同样，2021年，MSTR上涨了32%，而比特币上涨了60%，MSTR表现落后于比特币28%。

自 2020 年 8 月以来，MicroStrategy 的回报率是比特币同期回报率的 16.9 倍，而比特币同期回报率为 8.2 倍。这种长期优异表现使投资者预期 MSTR 将持续放大比特币的收益。

当前市场状况则呈现出不同的景象。截至2025年11月14日，MSTR股价为每股208.54美元，年初至今下跌30.49%，较2025年峰值下跌54.26%。比特币交易价格为97,000美元，年初至今上涨2.59%。

清算方面的担忧被驳回

社交媒体上流传着关于MicroStrategy股票清算风险的担忧。一些分析师认为，如果比特币价格达到75,000美元，Saylor持有的MicroStrategy股票将面临强制清算。然而，用户已澄清这种说法不实。

该公司平均成本约为73,765美元，这意味着低于该水平的价格会造成未实现损失，而非被迫抛售。MicroStrategy的比特币购买资金来自债券和可转换票据，而非保证金借贷。

迈克尔·塞勒回应针对市场状况，他发布了一篇题为“投资$STRD，把握未来”的帖子。尽管公司业绩不佳，但他仍然对公司的战略充满信心。

杠杆2倍做多MicroStrategy ETF (MSTU) 遭遇重创，过去一年暴跌88.40%。该产品会放大每日双向收益，在市场波动时期造成复利损失，其跌幅甚至超过MSTR本身的跌幅。

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