外国投资者抛售三星和 SK 海力士股票，转而买入合约。

据韩国交易所20日公布的数据，截至本月18日，外国投资者卖出三星电子和 SK 海力士价值 9.9492 万亿韩元的现货股票，同时买入这两家公司价值 2.3456 万亿韩元的合约仓位。此次仓位分化发生在上月现货卖出 7.2189 万亿韩元之后，显示出相较于上月卖出 2.3817 万亿韩元合约的策略转变。证券业人士将这一模式解读为降低波动性并为反弹做准备。一位分析师表示，近期 GPU 租赁价格上涨，且数据中心扩建承诺确认了 AI 计算基础设施需求持续存在，在此背景下，这一举动表明这些股票正在构筑价格底部。

外国投资者截至18日卖出现货股票 9.9 万亿韩元

据韩国交易所数据，外国投资者从本月初至18日卖出三星电子和 SK 海力士价值 9.9492 万亿韩元的现货股票，延续了上月达到 7.2189 万亿韩元的激进抛售。相比之下，同一批投资者同期买入三星电子和 SK 海力士价值 2.3456 万亿韩元的合约仓位。这一合约仓位扭转了上月在衍生品市场卖出 2.3817 万亿韩元合约的趋势。

合约要求交易双方在未来某一日期以预定价格买入或卖出特定资产。尽管合约交易不会发生实际股票交割，但强劲的买入活动表明投资者押注未来价格上涨。

本月卖空余额下降 1.0868 万亿韩元

截至16日，三星电子和 SK 海力士的合计卖空余额为 1.8553 万亿韩元，较本月初下降 1.0868 万亿韩元。卖空是指借入股票后卖出，再以更低价格买回并归还所借股票，从中赚取差价。卖空余额减少通常表明投资者对价格上涨而非下跌的预期增强。

证券业人士指出降低波动性的策略

一位证券业人士表示，这种交易模式反映出“通过卖出现货股票降低波动性并重新平衡投资组合，同时通过合约仓位为价格反弹做准备的策略”。该人士补充称，“通过现货卖出获得现金后，预计投资者将在上行动能确立时积极买入股票。”

该人士指出，“现货卖出与合约买入相结合，是股价触及底部时经常采用的策略”，并补充称，“虽然我们无法明确称其为看涨押注，但普遍观点似乎是价格不会进一步下跌。”

AI 基础设施需求依然强劲

尽管近期存在对 AI 放缓的担忧，但市场对半导体行业前景的积极情绪仍在持续。Yuanta Securities 研究员 Lee Jae-won 表示：“Nebius 提高 GPU 租赁价格、ARM 对数据中心 CPU 需求充满信心、AMD 上调 AI 加速器价格，以及亚马逊签订长期数据中心发电机合约，这些都确认了 AI 计算和基础设施需求依然强劲。”Lee 补充称：“尽管 FOMC 保留了进一步加息的可能性，但并未发出持续收紧政策至明年的信号，因此市场焦点可能会重新转向盈利和订单。”

常见问题

本月外国投资者如何操作三星电子和 SK 海力士股票？
据韩国交易所20日公布的数据，截至本月18日，外国投资者卖出三星电子和 SK 海力士价值 9.9492 万亿韩元的现货股票，同时买入这两家公司价值 2.3456 万亿韩元的合约仓位。

外国投资者为何卖出现货股票却买入合约？
一位证券业人士表示，这种模式反映出通过卖出现货降低波动性并重新平衡投资组合，同时通过合约仓位为潜在价格反弹做准备的策略。该人士指出，股价触及底部时经常采用这种方式。

三星电子和 SK 海力士的卖空余额下降了多少？
三星电子和 SK 海力士的合计卖空余额本月下降 1.0868 万亿韩元，截至16日降至 1.8553 万亿韩元，表明通常采用卖空策略的投资者看跌仓位有所减少。

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