韩亚证券预测2027年将出现供应短缺，并推荐六只韩国无线设备类股票。

Hana Securities 分析师 Kim Hong-sik 在近期报告中为六只韩国无线通信设备股发布买入建议，理由是预计供应短缺将从 2027 年开始。该分析师建议激进买入 RFHIC、KMW、Solid、HFR、LIG Acuver 和 Oisolution，并表示，如果无线设备供应短缺在 2027 年成为现实，相关股票的估值倍数预计将高于预期。供应限制源于美国对中国无线设备及组件的监管，而美国计划根据 7 月颁布的《大而美法案》（OBBBA），于 2027 年至 2029 年进行大规模频谱拍卖。

美国宣布 2027 年至 2029 年 800MHz 频谱拍卖计划

美国于 7 月颁布《大而美法案》（OBBBA），宣布了覆盖 2027 年至 2029 年的大规模频谱拍卖计划。根据 Kim 的报告，美国已于 6 月进行 AWS-3 频段频谱拍卖，并安排于明年 4 月进行 Upper C 频段频谱拍卖。Kim 表示，此举旨在推动实体人工智能的发展，同时为美国运营商扩大 5G 和 6G 服务建设基础设施。

无线设备供应面临行业整合与中国竞争

Hana Securities 预计，随着行业通过并购持续整合，供应短缺将在明年加剧，因为全球系统集成商和外包供应商的数量均有所减少。该分析师指出，2000 年代初，包括 Andrew、Allen、Powerwave 和 Filtronic 在内的西方公司主导着无线设备及组件市场；但随着中国系统集成商华为和中兴快速发展，市场随后围绕武汉烽火、Comba 和 Taibei Technology 等中国供应商进行了重组。Kim 表示，美国近期对中国产品实施的制裁引发了光模块供应中断，同时也出现了放宽对中国企业产品监管的呼声。

Hana Securities 预计 KMW 和 RFHIC 的市值可能达到 10 万亿韩元

Kim 分析称，韩国外包企业可能受益于供应形势，因为在实体人工智能竞争持续升温的背景下，韩国明年很有可能进行频谱拍卖。该分析师表示，根据 LTE 和 5G 引入期间的供应短缺案例，无线通信设备行业的市值历来是基于未来三年可实现的年度最高营业利润和增长潜力确定的。Kim 预计，假设 KMW 在 2027 年至 2029 年间达到 3000 亿韩元的年度最高营业利润，RFHIC 达到 1500 亿韩元，未来两年内这两只股票都有足够潜力挑战 10 万亿韩元的市值。

常见问题

Hana Securities 推荐了哪些应对无线设备供应短缺的股票？

Hana Securities 分析师 Kim Hong-sik 推荐激进买入六只股票：RFHIC、KMW、Solid、HFR、LIG Acuver 和 Oisolution。该分析师表示，由于美国对中国设备及组件实施监管，预计无线通信设备将从 2027 年开始出现供应短缺。

美国宣布了哪些 2027 年至 2029 年的频谱拍卖？

美国通过 7 月颁布的《大而美法案》（OBBBA），宣布了 2027 年至 2029 年进行 800MHz 频谱拍卖的计划。美国还安排于明年 4 月进行 Upper C 频段频谱拍卖，此前已于 6 月进行 AWS-3 频段频谱拍卖。

Hana Securities 对 KMW 和 RFHIC 的市值做出了哪些预测？

Hana Securities 分析师 Kim Hong-sik 预计，KMW 在 2027 年至 2029 年间可达到 3000 亿韩元的年度最高营业利润，RFHIC 可达到 1500 亿韩元。基于这些数据，该分析师表示，这两只股票在未来两年内都有足够潜力挑战 10 万亿韩元的市值。

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