摩根大通警告，全球食品通胀率到2027年可能达到5%。

摩根大通在 7 月 24 日发布的一份报告中警告称，受中东冲突和极端天气模式驱动，全球食品价格正面临一场“叠加风暴”。这份名为《粮食安全即国家安全》的报告预计，2027 年上半年全球食品通胀率按年化计算可能达到约 5%，几乎是 2026 年上半年预计 2.8% 的两倍。双重压力源于伊朗冲突和霍尔木兹海峡关闭导致的化肥供应链中断，以及超级厄尔尼诺天气模式。摩根大通估计，截至 2026 年底形成超级厄尔尼诺的概率为 81%。该行计算得出，这些因素可能使全球食品通胀峰值上升 1.3 至 1.5 个百分点，并使全球总体通胀率上升 0.3 至 0.6 个百分点。该分析强调，在地缘政治和气候风险不断叠加的背景下，粮食安全作为国家安全组成部分正受到越来越多的关注。

化肥供应中断和厄尔尼诺模式推高通胀预测

报告指出，氮肥供应中断是影响全球作物产量的首要压力因素。伊朗持续不断的冲突和霍尔木兹海峡关闭扰乱了全球化肥贸易的关键通道。中东约占全球尿素出口量的 42% 和氨出口量的 27%。全球约三分之一的氮肥经由霍尔木兹海峡运输。

第二个因素是气象条件。报告作者、摩根大通分析师 Nora Szentivanyi 指出，截至 2026 年底形成超级厄尔尼诺的概率为 81%，且相关状况持续至 2027 年的概率为 97%。仅超级厄尔尼诺这一因素，就可能使食品通胀峰值上升约 0.7 个百分点。

亚洲和拉丁美洲新兴市场面临不成比例的风险

摩根大通的分析称，亚洲和拉丁美洲的新兴市场面临食品通胀上升带来的不成比例风险。印度、印度尼西亚、巴西和哥伦比亚等国家，由于食品在其消费者价格指数篮子中的权重较高、严重依赖化肥进口，且农业部门对天气模式较为敏感，因此表现出较高的脆弱性。

在其中许多经济体中，食品占消费者价格指数篮子的 30% 至 50%。报告将此与美国进行了对比，后者的通胀指标中食品所占比重较小。

美国农业部预计 2027 年美国食品价格上涨 2.9%

美国农业部发布的《2026 年 7 月食品价格展望》预计，2027 年美国居家食品价格将上涨 2.9%。美国农业部的基准估计指出，牛肉等类别可能成为例外，经历更高的通胀率。

常见问题

摩根大通预计 2027 年全球食品通胀率将达到多少？
摩根大通 7 月 24 日发布的报告预计，2027 年上半年全球食品通胀率按年化计算可能达到约 5%，几乎是 2026 年上半年预计 2.8% 的两倍。

摩根大通为何预计食品价格会上涨？
该行将预计的上涨归因于两个因素：中东冲突和霍尔木兹海峡关闭造成的化肥供应链中断，以及截至 2026 年底形成概率为 81% 的超级厄尔尼诺天气模式。

哪些地区面临食品通胀带来的最高风险？
摩根大通的分析指出，亚洲和拉丁美洲的新兴市场面临不成比例的风险，具体点名印度、印度尼西亚、巴西和哥伦比亚，原因是这些国家的消费者价格指数篮子中食品权重较高，并且依赖化肥进口。

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