《富爸爸穷爸爸》作者清崎：美国财政部扩大回购是“印假钞”，黄金与比特币保值

美国财政部宣布，自 9 月 9 日起，将 10 年期至 30 年期美国国债每次回购操作的上限提高至至少 40 亿美元。畅销理财书《富爸爸，穷爸爸》作者罗伯特·清崎（Robert Kiyosaki）在 X 上批评称，扩大国债回购本质上等同于印制“假钞”，是变相的量化宽松，并呼吁投资者将资金转向黄金、白银、比特币及优质房地产等硬资产。

美国财政部将回购上限翻倍的政策背景

本次政策调整的直接背景是美国长期国债收益率面临大幅上升压力。近期，30 年期美国国债收益率一度触及约 20 年来的高位，市场对美国财政赤字和债务可持续性的担忧推动长端利率走高。面对这一压力，财政部宣布自 2026 年 9 月 9 日起，将 10 年期至 30 年期国债每次回购操作的上限从 20 亿美元提高至至少 40 亿美元。

财政部官员明确强调，此举纯粹是为了解决长端债券市场的流动性问题，并非美联储式的量化宽松，因为只有美联储才有权通过购买资产来扩大货币基础。市场观察人士则普遍将其视为类似“扭转操作”的微调，旨在缓解收益率曲线长端的压力，而不是直接扩大货币供应。

清崎的批评与推荐的硬资产清单：认为扩大回购本质上是在印假钞

清崎认为，无论政府如何描述，扩大国债回购最终都意味着更多美元流动性进入市场，本质上就是凭空创造更多“假钞”。他指出，美元指数在消息公布后走弱至近 3 个月低点，正是市场担忧通胀升温的信号。

清崎推荐的保值型硬资产如下：

黄金：历史最悠久的稀缺实物保值资产，长期以来一直被用作对冲货币贬值的工具。

白银：兼具工业需求和稀缺性，清崎长期认为其相较黄金具有更大的上涨空间。

比特币：供给上限固定为 2,100 万枚，清崎称其为数字时代的稀缺储值工具。

优质房地产：属于实物资产，历史上具备随通胀升值的特性。

清崎认为，面对通胀对货币购买力的侵蚀，持有现金或传统资产的储户会最先受到影响；具备“财务智商”的投资者则应将资金配置到上述能够随通胀升值的稀缺资产中。

财政部立场与清崎解读的核心分歧

财政部与清崎的核心分歧，在于如何界定这项操作的本质。财政部认为：

（1）此举只是为了解决长端债券市场的技术性流动性问题；
（2）扩大货币供应属于美联储的专属职能，财政部没有这一权限；
（3）回购长期国债不等同于印钞。

清崎则认为：

（1）更多美元流动性进入市场，就意味着美元供应增加；
（2）美元指数走弱，是市场已经开始对通胀升温进行定价的信号；
（3）在美国国债总额突破 40 万亿美元的背景下，任何形式的流动性注入都值得高度警惕。

对投资者而言，真正值得持续关注的是：美国长期国债收益率、美元走势和通胀预期，是否共同指向资金配置方向的结构性变化，而不仅仅是一次技术性的债券市场操作。

常见问题 美国财政部扩大长期国债回购操作的具体内容是什么，何时生效？

美国财政部宣布，自 2026 年 9 月 9 日起，将 10 年期至 30 年期美国国债每次回购操作的上限从原本的 20 亿美元提高至至少 40 亿美元。财政部官员强调，此举纯粹是为了解决长端债券市场流动性问题的技术性操作，并非正式启动量化宽松；此前 30 年期国债收益率一度触及近 20 年来的高位，是这一政策调整的主要背景。

清崎为何批评财政部扩大回购等同于印假钞？

清崎认为，无论官方如何定义，扩大国债回购本质上都是将更多美元流动性注入市场，等同于凭空创造更多“假钞”。他以消息公布后美元指数跌至近 3 个月低点，作为市场对通胀担忧的直接佐证，并指出，在美国国债总额超过 40 万亿美元的背景下，任何扩大流动性的措施都值得警惕。

清崎推荐哪些硬资产作为保值工具？

清崎推荐的硬资产包括黄金、白银、比特币及优质房地产。他认为，在货币购买力受到侵蚀的环境下，这些供给有限且具有稀缺性的资产能够帮助投资者对冲通胀风险并积累财富；其中，比特币的供给上限固定为 2,100 万枚，因此具有数字稀缺性。

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