摩根大通警告：美国股市出现技术性信号，敦促投资者在9月前保持谨慎

摩根大通技术策略师 Jason Hunter 于 8 月 24 日（当地时间）发布报告，建议投资者在 9 月前做好降低股票敞口的准备，理由是包括标普 500 指数在内的美国股市出现了多个技术面预警信号。Hunter 表示，该建议基于技术分析：市场在夏末和初秋的季节性疲软期前呈现出令人担忧的形态。不过，他指出，主要指数的趋势仍然看涨，尚未出现明确的预警信号。这位策略师解释称，尽管他不会立即大幅降低风险，但建议继续对多头仓位采用趋势跟踪止损策略，并考虑在当前状况持续的情况下，于 9 月初前降低多头敞口。美国股市历史上通常在 8 月至 10 月期间表现疲软。自 1928 年以来，标普 500 指数在此期间平均下跌 0.02%；在出现回调的年份，平均回撤幅度为 7.35%。

摩根大通对美国股票发出技术面预警

Jason Hunter 在报告中表示，他正在密切研究多个技术面市场形态。这些形态显示，市场在夏末和初秋的季节性疲软期前存在隐忧，其中包括市场内部资金流向和领涨股的变化。Hunter 解释称，他不会立即大幅降低风险，但建议继续对多头仓位采用趋势跟踪止损策略，并补充称，如果当前状况持续，他将考虑在 9 月初前降低多头敞口。Hunter 强调的技术面预警信号包括标普 500 指数的阻力位，以及价值股、金融股、软件股、半导体股和大盘科技股的资金流向与表现。

历史季节性疲软显示 8 月至 10 月存在脆弱性

根据报告引用的历史数据，自 1928 年以来，标普 500 指数在 8 月至 10 月期间平均下跌 0.02%。在指数于此期间下跌的年份，平均回调幅度达到 7.35%。从夏末到初秋的季节性疲软形态，在总统任期内举行中期选举的年份往往更加明显。Hunter 指出，这一历史规律是支持投资者在 9 月前做好降低敞口准备这一建议的因素之一。

标普 500 面临 8,000 点目标位下方的关键阻力区

根据 Hunter 的技术分析，标普 500 指数最近升至 7,816 点的历史新高，但尚未触及 7,909 至 7,935 点的下一个阻力区。Hunter 指出，中期趋势在长期通道阻力附近正在放缓，近期市场领导地位已经转移，当前的 AI 相关领涨股正呈现出脆弱的技术形态。摩根大通维持对标普 500 指数的积极展望，年末目标位为 8,000 点，但该公司警告称，近期科技股上涨与 2000 年互联网泡沫达到顶峰期间的资金流向正出现相似之处。Hunter 表示，如果上述风险因素持续至 9 月初，考虑到中期趋势放缓、价格在长期通道阻力附近运行，以及近期领涨股发生变化，那么在 9 月初降低敞口可能是合适的。

半导体和 AI 股票呈现出与互联网泡沫相似的特征

价值股和金融股也正在接近主要阻力位，Hunter 将其视为预警信号。标普 500 价值股指数和金融股指数最近一个月均上涨 2%，即使动量股近期面临抛售压力，二者仍保持在 50 日移动平均线上方。Hunter 分析称，软件股、半导体股和超大规模云服务商也可能在主要阻力位附近进一步走弱。Hunter 评估认为，当前半导体股的阻力区是短期大幅反弹或“死猫反弹”与多年上升趋势恢复之间的分界线。Hunter 警告称，如果半导体股在劳动节后交易于该区域下方，半导体指数可能在秋季期间面临新一轮强劲的抛售压力。Hunter 表示，在股市季节性疲软期间，硬件股和超大规模云服务商都在主要阻力位下方交易；他还担心，新一轮疲软可能意味着整个 AI 主题面临抛售压力，而不仅仅是资金从硬件股轮动至超大规模云服务商。

常见问题

摩根大通于 8 月 24 日就美国股票提出了什么建议？
摩根大通技术策略师 Jason Hunter 于 8 月 24 日（当地时间）建议投资者在 9 月前做好降低股票敞口的准备，理由是美国股票中出现了多个技术面预警信号。Hunter 表示，他建议继续对多头仓位采用趋势跟踪止损策略，并在当前状况持续的情况下考虑于 9 月初前降低多头敞口。

摩根大通提到的美国股票历史季节性疲软规律是什么？
摩根大通引用历史数据称，自 1928 年以来，标普 500 指数在 8 月至 10 月期间平均下跌 0.02%。在指数于此期间下跌的年份，平均回调幅度达到 7.35%。从夏末到初秋的季节性疲软形态，在总统任期内举行中期选举的年份往往更加明显。

摩根大通确定了标普 500 指数的哪些技术水平？
摩根大通指出，标普 500 指数最近达到 7,816 点的历史新高，但尚未触及 7,909 至 7,935 点的下一个阻力区。该公司将该指数的年末目标位维持在 8,000 点，同时警告称，技术形态显示中期趋势正在长期通道阻力附近放缓。

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