Strategy 优先股 STRK 与 STRC 因股息和清算条款产生 30 美元价差

Strategy 的两个优先股系列 STRK 和 STRC 的交易价格相差 30 美元：STRK 约为 70 美元，而 STRC 接近 94 美元。这一价差源于两者的结构性差异：STRC 的股息收益率为 12%，高于 STRK 的 8%；其清算优先级更高，属于第二顺位系列，优先于 STRK 的第三顺位；此外，STRC 还具有累积股息条款。如果股息延迟支付，适用的股息率最高可升至年化 18%。Strategy 持有 40 亿美元现金储备，并通过回购积极支持 STRC 的价格。上周，在 STRC 价格跌破 100 美元时，公司斥资 2500 万美元回购了 STRC 股份。

支持 STRC 溢价的结构性因素

4 个百分点的股息率差异意味着每股每年相差 4 美元的收入。STRK 的股息率为 8%，而 STRC 已升至约 12%。STRC 的清算优先级为第二顺位，高于 STRK 的第三顺位，这意味着公司清算时，STRC 持有人将先于 STRK 持有人获得偿付。STRK 的股息不可累积，公司可以暂停支付，且无需补发遗漏的分配。STRC 的股息具有累积性，未支付的股息会累积，同时适用的股息率将每季度提高 1 个百分点，最高可达年化 18%。Strategy 通过调整发行量和股息率积极管理 STRC 的价格，以维持其在 99 至 101 美元之间的交易区间。上周，在 STRC 价格跌破 100 美元时，公司斥资 2500 万美元回购 STRC 股份。

STRK 转换权与收益率分析

STRK 包含转换权，允许持有人按照每股 1,000 美元的转换价格将股份转换为 MSTR 普通股。MSTR 当前交易价格约为 95 美元，因此转换门槛显著高于当前市场价格。按 70 美元的价格计算，STRK 每年每股支付 8 美元股息，对应的收益率为 11.4%。STRC 价格为 94 美元时，收益率为 12.8%，两个系列之间形成 1.4 个百分点的利差。Strategy 持有 40 亿美元现金储备，意味着公司的整体风险状况有所改善。

常见问题

为什么 STRC 的交易价格比 STRK 高 30 美元？

STRC 的股息收益率为 12%，而 STRK 为 8%；其清算优先级更高，属于第二顺位系列，优先于 STRK 的第三顺位；此外，STRC 还具有累积股息条款。如果股息延迟支付，适用的股息率最高可升至年化 18%。Strategy 还通过回购积极支持 STRC 的价格。

STRK 提供哪些转换权？

STRK 持有人可以按照每股 1,000 美元的转换价格将股份转换为 MSTR 普通股。由于 MSTR 当前交易价格约为 95 美元，该转换期权目前处于价外状态；但如果 MSTR 价格大幅上涨，仍可能带来潜在价值。

STRK 和 STRC 的股息结构有何不同？

STRK 按 8% 支付不可累积股息，公司可以暂停支付，且无需补发遗漏的分配。STRC 按约 12% 支付累积股息，未支付的股息会累积，适用的股息率还会每季度提高 1 个百分点，最高可达年化 18%。

免责声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)均为平台用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务，对本页面内容所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任，相关信息仅供参考。

本站尊重他人的知识产权、名誉权等法律法规所规定的合法权益!如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到909075378@qq.com，本站相关工作人员将会进行核查处理回复