CLARITY法案面临75%的失败风险，参议院道德争议威胁投票

TD Cowen 分析师 Jaret Seiberg 在提供给 Bitcoin.com News 的 8 月 10 日政策报告中，将 CLARITY Act 在今秋成为法律的概率定为 25%，即无法成为法律的概率为 75%。在该评估发布前几天，参议院多数党领袖 John Thune（R-SD）于 8 月 8 日就推进该法案的动议提出终结辩论动议。此前，该法案于 5 月 14 日以 15 比 9 的两党投票结果通过参议院银行委员会审议。道德规范条款和《银行保密法》规定的反洗钱要求数月来一直令参议员们产生分歧，这场争议可能阻止该法案通过。CLARITY Act 是加密行业推动市场结构改革的主要举措，旨在将联邦数字资产监管职责划分给美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）。

TD Cowen 认为 CLARITY Act 失败概率为 75%

TD Cowen 华盛顿研究团队在 8 月 10 日的分析中，将 CLARITY Act 成为法律的概率定为 25%。Seiberg 写道：“该法案并未夭折，但前进之路更加艰难。”政策争论的核心在于，这项立法将如何在 SEC 和 CFTC 之间划分数字资产的联邦监管职责：数字商品将由 CFTC 管辖，而投资合约资产仍将接受 SEC 监管。

该分析师在报告中列出了三种失败情景。第一种情景是，参议院于 9 月通过首次终结辩论投票，但民主党推动修改道德规范和《银行保密法》相关条款，而共和党拒绝允许对这些修正案进行投票。根据 Seiberg 的评估，民主党随后将阻止通过终结辩论动议，从而实际上扼杀该法案。

道德规范和《银行保密法》争议导致参议院在 CLARITY Act 上产生分歧

数月来，参议员们一直在道德规范、非法金融活动以及《银行保密法》规定的反洗钱要求等问题上存在分歧。美国参议员 Cynthia Lummis（R-WY）于 7 月 22 日公布的更新版 CLARITY Act 文本，反映了参议院银行委员会和农业委员会合并后的工作成果，Lummis 办公室表示。众议院通过该法案一年多后，立法僵局仍在持续，参议院对于交易所、经纪商和托管机构的注册及披露规则仍未作出决定。

稳定币收益率仍是另一项尚未解决的政策争议。数字资产服务提供商能否向持有者支付收益，已导致参议员和银行业游说团体产生分歧。稳定币是一类旨在通过法币支持或其他机制维持相对稳定价值的加密货币。

三种程序性情景可能在最终通过前阻止 CLARITY Act

TD Cowen 的第二种情景是，原定的参议院投票最终不会举行。Seiberg 写道，共和党可能更倾向于避免围绕特朗普总统的加密资产持仓以及主要执法团体的反对意见展开全院争论。报告称：“多数党领袖 John Thune 就 CLARITY 提出终结辩论动议，并不意味着一定会举行投票。”参议员们在离开华盛顿前达成一致，参议院将于 9 月 15 日美国东部时间下午 2:15 举行投票。

第三种失败情景涉及首次程序性胜利之后的立法瘫痪。Thune 让加密行业迎来首次终结辩论投票，但此后没有任何进展：辩论时间有限，没有修正案投票，也没有提出额外的终结辩论动议。该法案将避免第二次决定性失败，但实际上会停止推进。Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 将这种状态描述为“行尸走肉”，与此同时，监管机构正在推进平行的加密规则。

截至 8 月 9 日，预测市场认为 CLARITY Act 在 2026 年成为法律的概率为 21%，与 TD Cowen 的估计大致相当。

CLARITY Act 于 9 月 15 日通过终结辩论需要七张民主党选票

TD Cowen 认为，有三条潜在路径可以实现 25% 的通过概率。最有可能的路径要求民主党争取就一项道德规范修正案进行投票，但最终投票失败。在这一情景下，首次终结辩论动议获得 60 票通过，民主党提出两党道德规范妥协方案作为修正案，共和党以简单多数票否决该修正案，而支持加密行业的民主党人在记录下对该失败修正案的支持后，转而支持该法案。另一条可能性较低的路径是特朗普总统与民主党就道德规范问题达成自己的协议。

Seiberg 总结道：“如果共和党保住众议院和参议院，该法案可能在跛脚鸭期通过”，但他认为这种情景“可能性不高，但并非不可能”。议员们将于 9 月 14 日返岗，而共和党拥有 53 个席位。在假设所有共和党人都投赞成票的情况下，至少需要七名民主党人或无党派人士于 9 月 15 日支持终结辩论。

参议员 Bernie Moreno 澄清说，参议院民主党人与共和党人之间关于 CLARITY Act 的谈判已经结束，即将举行的投票将在不再进行妥协讨论的情况下推进。

常见问题

TD Cowen 认为 CLARITY Act 成为法律的概率是多少？
TD Cowen 分析师 Jaret Seiberg 在 8 月 10 日的政策报告中，将 CLARITY Act 成为法律的概率定为 25%，这意味着该法案今秋失败的概率为 75%。

CLARITY Act 的参议院投票定于何时举行？
参议员们同意于 9 月 15 日美国东部时间下午 2:15 举行投票。此前，参议院多数党领袖 John Thune 于 8 月 8 日就推进动议提出了终结辩论动议。

共和党需要多少张民主党选票才能推动 CLARITY Act 进展？
共和党拥有 53 个参议院席位。在假设所有共和党人都投赞成票的情况下，至少需要七名民主党人或无党派人士于 9 月 15 日支持终结辩论。

免责声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)均为平台用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务，对本页面内容所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任，相关信息仅供参考。

本站尊重他人的知识产权、名誉权等法律法规所规定的合法权益!如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到909075378@qq.com，本站相关工作人员将会进行核查处理回复