SK 海力士在股东批评声中将第二季度股息定为 375 韩元

SK海力士宣布第二季度每股股息为375韩元，股息率为0.02%，在公司业绩强劲之际引发股东批评。该公告发布之际，有报道称员工获得了相当于营业利润10%的奖金，这进一步加剧了投资者对待遇不平等的失望情绪。继公司于7月发行上市ADR后，争议进一步升级：公司以每股约220万韩元的价格发行了1779万股新股，而在今年早些时候曾以80万韩元的价格回购1530万股。股东质疑两次交易之间的时机差异，并指出公司通过发行ADR筹集了39.8万亿韩元，而回购支出为12.2万亿韩元。这些批评反映出市场对SK海力士股东回报政策的更广泛担忧，尤其是在公司上半年净现金达到69万亿韩元，并通过发行ADR额外筹集40万亿韩元的情况下。

SK海力士将第二季度股息设定为每股375韩元

SK海力士将第二季度股息设定为每股375韩元，股息率为0.02%。公司披露，员工获得了相当于营业利润10%的奖金。线上投资者社区将该股息与董事长崔泰源和英伟达CEO黄仁勋会面期间发放的2000韩元零食进行了比较，认为前者相形见绌。

公司在7月发行上市ADR前进行股份回购

SK海力士在今年早些时候股价为80万韩元时注销了1530万股库存股，占总股数的2.1%。随后，公司在7月股价达到约220万韩元时，通过发行上市ADR发行了1779万股新股。投资者质疑，此次股份回购是否旨在推高股价，以便以更高价格发行ADR。ADR发行所得为39.8万亿韩元，约为回购支出12.2万亿韩元的三倍。

Solidigm海外上市传闻浮出水面

有报道称，SK海力士旗下NAND子公司Solidigm可能在海外上市。公司表示“一切尚未决定”，并承诺在一个月内重新披露相关信息。公司没有明确排除上市可能性，因此投资者对潜在分拆交易的担忧仍未消除。

SK海力士承诺在第三季度前公布股东回报政策

SK海力士在第二季度业绩电话会议期间表示，将在年底前公布股东回报政策，随后因投资者的负面反应而将时间提前至第三季度。这与美光承诺在中长期内向股东返还100%的自由现金流，以及三星电子表示将尽快公布股东回报政策形成对比。在电话会议期间，SK海力士拒绝披露长期协议（LTA）占比或市场份额目标的具体数字，而三星电子披露称，LTA合同约占总销售额的70%，并率先在行业内供应HBM4E样品。

截至上半年，SK海力士的净现金达到69万亿韩元。加上通过发行ADR筹集的40万亿韩元后，总额达到109万亿韩元，超过公司100万亿韩元的中期净现金目标。证券公司估计，2025年至2027年的累计自由现金流将达到436万亿韩元（2025年为26万亿韩元，2026年为160万亿韩元，2027年为250万亿韩元）。SK海力士承诺，在2025年至2027年的股东回报政策周期内，将三年累计自由现金流的最高50%用于股东回报。

按预计436万亿韩元自由现金流中较为保守的20%计算，可获得87万亿韩元的股东回报资源。扣除去年执行的14万亿韩元股东回报（包括股份回购）后，剩余资源至少为73万亿韩元。将这一金额除以7.3亿股的总股数，意味着两年内每股约10万韩元，或每年约5万韩元，相当于3.5%的股息率。股东回报包括现金股息、股份回购和股份注销。

摩根士丹利维持260万韩元目标价

摩根士丹利在近期报告中表示，存储器股票的大幅调整已经结束，为三星电子和SK海力士提供了有吸引力的入场机会。该公司维持SK海力士260万韩元的目标价，意味着较当前约142万韩元的股价仍有显著上涨空间。报告提到“第四季度开始价格涨幅放缓”和“库存反转”，同时指出，随着中国企业的发展，面向中国发货的需求有所收缩。摩根士丹利将明年的每股收益（EPS）预测下调了2%。由于SK海力士出售了所持的铠侠股份，使今年的EPS预测上调了13%，因此该目标价得以维持。

常见问题

SK海力士宣布第二季度股息是多少？
SK海力士宣布第二季度每股股息为375韩元，股息率为0.02%。

SK海力士何时发行上市ADR？
SK海力士于7月发行上市ADR，以每股约220万韩元的价格发行了1779万股新股。

摩根士丹利对SK海力士股票的目标价是多少？
摩根士丹利维持SK海力士260万韩元的目标价，而当前股价约为142万韩元。

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