韩国因违规卖空股票对三家公司处以21.5亿韩元罚款

据金融当局8日透露，韩国证券期货委员会因违反卖空监管规定，对三家证券公司处以总计21.5亿韩元罚款。Daol Investment & Securities因未正确标注2021年5月13日至2022年8月2日期间涉及395只股票的卖空订单，被处以10160亿韩元罚款，为三家公司中最高；Morgan Stanley和B.Metzler则因类似违规行为，分别被处以3.042亿韩元和8.282亿韩元罚款。违规行为包括未标注卖空订单，以及对BNK Financial Group、Kakao、Samsung Electronics和Hyundai Motor等股票进行裸卖空。韩国金融委员会下属的证券期货委员会在6月举行的第11次例行会议上最终确定了这些处罚，并适用了新修订的制裁标准，大幅降低了金融监督院最初提议的罚款金额。

Daol Investment & Securities因未标注卖空订单被罚10160亿韩元

2021年5月13日至2022年8月2日期间，Daol Investment & Securities向韩国交易所提交了涉及包括BNK Financial Group在内的395只股票的卖空订单，但未将其标注为卖空订单。《资本市场法》第180条第1款要求对卖空订单进行明确标识。此次违规共涉及534,349股股票，价值241790亿韩元。金融监督院最初提议处以81290亿韩元罚款，但证券期货委员会在审议过程中将最终金额降至约10亿韩元。根据新制定的《卖空违规制裁改进方案》，委员会对订单标注违规给予75%的减免。鉴于违规行为发生在ETF流动性提供者业务期间，且对市场的实际影响极小，委员会又额外给予50%的减免。

Morgan Stanley因涉及Kakao和Samsung Electronics的违规行为受罚

Morgan Stanley于2022年5月6日提交了4,622股Kakao股票的卖空订单，价值3.9564亿韩元，但未将其标注为借入股票卖空订单。2022年8月2日，该公司下达了14,372股其并未持有的Samsung Electronics股票的卖出订单，价值8.8244亿韩元，构成裸卖空。金融监督院最初提议处以4.229亿韩元罚款。证券期货委员会根据修订后的制裁标准，对订单标注违规部分给予75%的减免，同时维持裸卖空部分的原定金额，最终将罚款确定为3.042亿韩元。

B.Metzler因对Hyundai Motor进行裸卖空被罚

德国金融投资公司B.Metzler Seel Sohn & Co. AG于2022年1月27日下达了51,216股其并未持有的Hyundai Motor股票的卖出订单，价值96370亿韩元，违反了裸卖空规定。金融监督院最初提议处以16560亿韩元罚款。证券期货委员会将罚款减免50%，降至8.282亿韩元，理由是此次卖空源于出售实际持有股票时发生的账户操作错误，市场影响极小，且相对于公司利润而言，罚款金额过高。

执法时间线和修订后的制裁标准

韩国交易所于2023年10月发现Daol Investment & Securities违反卖空监管规定，并将相关情况通报有关当局。金融监督院于2025年3月启动调查，在发现其他违规行为后，于同年7月将其转为计划中的调查，随后最终确定制裁措施。证券期货委员会在6月举行的同一次会议上审议了全部三起案件，并一致适用新修订的制裁标准，根据违规情节、市场影响和业务背景大幅减免罚款。

常见问题

韩国证券期货委员会在6月会议上采取了什么措施？

委员会最终对三家证券公司处以总计21.5亿韩元罚款，分别为Daol Investment & Securities（10160亿韩元）、Morgan Stanley（3.042亿韩元）和B.Metzler（8.282亿韩元），原因是它们在2021年至2022年期间违反了卖空监管规定。

为什么最终罚款金额明显低于金融监督院最初的提议？

证券期货委员会适用了新修订的制裁标准，并根据违规行为发生在ETF流动性提供者业务期间、市场影响极小，以及源于账户操作错误而非故意不当行为等情况，大幅减免了罚款。其中，订单标注违规最高可减免75%，其他减轻因素可带来50%的减免。

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