MSCI DATCO 指数决定：保留 MicroStrategy 在指数中

MSCI DATCO 指数决策：MicroStrategy 免遭 90 亿美元强制抛售

加密货币领域迎来重大利好。对于企业比特币持有者而言，MSCI DATCO 指数的最新决定无疑是一项重大胜利：此前一项将以比特币为中心的公司从其全球顶级基准指数中剔除的提案被搁置。2026 年 1 月 6 日星期二，MSCI 确认，在 2 月份的审查中，他们不会推进将数字资产财务公司 (DATCO) 从指数中剔除的提案。这不仅仅是繁文缛节的问题，它确实挽救了局面。迈克尔·塞勒的MicroStrategy（MSTR）和其他近40家公司免于“必败”的命运。分析师估计，如果MSCI真的采取行动，我们将看到100亿至150亿美元的强制抛售，因为被动型指数基金将被依法要求抛售其持有的股票。

来源：X（原名 Twitter）

消息一出，市场立即震荡。MicroStrategy (MSTR) 股价在盘后交易中飙升超过 6%，达到约 167.70 美元。与此同时，比特币继续保持强劲的上涨势头，目前交易价格为 92,620 美元，总市值达 3.3 万亿美元。

“DATCO”手铐：附带条件

尽管MSCI DATCO指数的决定对迈克尔·塞勒及其“比特币即国债”的理论而言是一次胜利，但其中也存在一些问题。MSCI虽然保留了这些公司在指数中的地位，但实际上却“冻结”了它们在基准指数中的增长。该公司表示，不会增加这些证券的股份数量（NOS）或纳入系数。此外，任何DATCO的新纳入或规模细分调整都将被推迟。

简单来说：MicroStrategy 仍保留在指数中，但如果它发行新股购买更多比特币，这些新股不会增加其在全球指数中的权重。此举旨在防止出现“反身循环”，即公司利用其指数地位，通过非经营性资产大幅扩张资产负债表。

MSCI为何向市场现实妥协

此前，机构投资者经过了激烈的磋商，表达了既担忧又无奈的复杂情绪。一方面，批评人士认为，像MicroStrategy这样的公司，其数字资产占总资产的50%以上，更像是投资基金而非运营公司。由于投资基金不符合全球公司股票指数的纳入标准，因此将其排除在外似乎合情合理。

然而，“迈克尔·塞勒效应”和最近的美国战略比特币储备第14233号行政命令改变了局面。随着美国政府正式囤积比特币，指数提供商越来越难以将比特币贴上“非运营性资产”的标签。基准指数提供商指出，区分投资公司和持有战略性数字资产的公司需要“进一步研究”以及对所有非运营公司进行更广泛的审查。

数字资产库的下一步发展方向是什么？

MSCI的这项重大决定意味着持有大量比特币的公司可以继续留在全球主要股票指数中。这意味着MicroStrategy和类似的公司在2026年再次审核名单时不会被剔除。这家全球性公司计划开展更广泛的咨询，以确保其指数反映的是“运营公司”而非“投资型实体”。

结论

MSCI DATCO指数的决定是这家传统巨头务实的让步。MSCI意识到，剔除市值1130亿美元的MSTR将引发“强制抛售潮”，可能动摇更广泛的股票市场。通过允许MSTR保留在指数中，同时限制其权重，他们试图两全其美。对投资者而言，这无疑是企业采用比特币的终极“买入”信号；如果全球最具影响力的基准指数提供商都无法将你剔除，那么你已经正式成为金融体系中不可或缺的一部分。

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