比特币零售需求暴跌至 4 亿美元以下——这对价格意味着什么？

比特币在2025年第四季度的表现以大幅市场回调为特征，价格一度跌至8万美元。随着这种领先的加密货币努力恢复其上涨势头，最近出现的链上数据显示，其价格大幅波动的可能性不大。

散户参与度下降凸显比特币市场脆弱性

在X帖子12月27日，知名市场分析师布拉克·凯斯梅奇(Burak Kesmeci)指出，比特币市场的散户参与度持续下降，链上数据显示小额交易活动再次放缓。值得注意的是，过去30天中，投资者在0至1万美元交易范围内的需求再次转为负值，表明自12月中旬以来，散户资金流入不足。

交易额在0至1万美元之间的交易群体被广泛用作散户行为的指标，持续的负增长通常反映出小投资者热情下降，而非大户积极抛售。据凯斯梅奇称，散户需求从12月14日左右开始恶化，扭转了此前短暂的稳定局面。

与此同时，零售资金总额已回落至3.75亿美元至4亿美元区间。这一萎缩表明，尽管散户投资者正在撤离市场，但他们并未急于离场。相反，市场活动反映出的是冷漠而非恐惧，参与者在价格走势不明朗的情况下选择观望。因此，虽然没有新的市场资金流入，但投资者也无需恐慌。

比特币即将整合

据凯斯梅奇称，比特币散户投资者需求的下降表明，比特币目前所处的更广泛的盘整阶段仍在继续。自12月中旬以来，这种领先的加密货币的价格一直在8.5万美元至9万美元之间波动，在价格的两端都面临着强劲的阻力，难以进一步上涨。

由于缺乏新的散户买家，上涨动能有所减弱，因为历史上强劲的上涨行情通常需要散户投资者的持续参与，以补充机构或巨鲸资金的流入。然而，目前尚未出现恐慌性抛售，这也表明下行压力暂时较为温和。

除非出现市场催化剂，否则比特币很可能继续在目前的盘整区间内波动。许多乐观人士预计新年伊始市场将呈现积极态势，他们认为降息预期以及大宗商品市场飙升可能带来的利好资金轮动是利好因素。

另一方面，一些分析师则呼吁市场保持谨慎，并指出：投降指标这表明始于10月份的调整可能会持续到2026年第一季度。截至发稿时，比特币交易价格为87401美元，较前一日小幅上涨0.3%。