VanEck认为，一项“令人担忧”的比特币指标实际上可能对BTC有利。

加密货币领域最大的资产管理公司之一的分析师表示，比特币价格下跌（比特币）指标实际上可能是一个看涨信号。

VanEck发布的一份新报告中，该公司数字资产研究主管Matthew Sigel和高级投资分析师Patrick Bush指出：说根据历史先例，比特币算力的降低可能会导致未来几个月价格上涨。

哈希率衡量的是比特币网络的处理能力，它代表矿工完成运算的速度。更高的哈希率意味着更强大的网络和更高的安全性。

他们指出，比特币的“网络算力（以 30 天移动平均值衡量）在过去 30 天内下降了 4%”，这是自 2024 年 4 月以来的最大降幅。

“为什么算力下降反而可能是利好：许多比特币爱好者担心算力持续下降，因为这可能表明挖矿行业的持续经营面临威胁。显然，这将导致人们抛售比特币，从而恶化矿工的经济状况，进而对比特币价格造成本能的看跌影响。”

一些实证研究表明，算力下降可能对长期持有者有利。通过比较自 2014 年以来比特币算力 30 天变化与未来 90 天的比特币收益率，我们发现，当比特币算力下降时，未来收益率为正的可能性比算力上升时更高（65% 对 54%）。同时，我们发现，当比特币算力下降时，180 天的平均未来收益率比算力上升时高出约 30 个基点（+20.5% 对 20.2%）。

分析师还表示，根据历史表现，哈希率下降的时间越长，几个月后比特币的价格往往会上涨得越高。

此外，当算力压缩持续较长时间时，正向预期收益往往会更频繁、幅度更大地出现。自 2014 年以来，在 90 天算力增长为负的 346 天中，180 天比特币预期收益为正的概率为 77%，平均收益为 72%。

除了这些日子之外，180 天远期比特币收益率在约 61% 的时间内为正，平均收益率为 +48%。因此，从历史数据来看，在 90 天算力增长为负时（而不是其他任何时间）买入比特币，可以使 180 天远期收益率提高 2400 个基点。

截至发稿时，比特币交易价格为 86,960 美元，当日略有下跌。

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