分析师称，由于创纪录的280亿美元节礼日期权到期成为比特币波动的主要驱动因素，比特币价格下跌。

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区小号报道：

周二，由于假期导致流动性减少、贵金属价格飙升以及即将到来的创纪录期权到期，比特币价格在 90,000 美元以下波动，加密货币市场价格走势受到影响。

周一盘中一度短暂触及 9 万美元后，比特币价格在第二天回落至 8.74 万美元左右——延续了数周以来上涨行情屡屡受阻的局面。The Block 的价格页面以太坊价格也跌至约 2960 美元，BNB 跌至 850 美元，Solana 跌至 125 美元，导致加密货币总市值回落至 3 万亿美元。

BRN研究主管蒂莫西·米西尔表示：“市场基调依然偏向防御。反弹缺乏后续动力，而抛售幅度虽小但持续时间较长。”

华尔街的资金流动反映了这种不安情绪。据The Block的数据显示，12月22日，美国现货比特币ETF资金流出1.42亿美元。以太坊（ETH）产品则录得8460万美元的资金流入，而Solana和瑞波币（XRP）ETF分别吸引了747万美元和4389万美元的资金流入。

期权到期成为主要驱动因素

各公司分析师一致认为，周五的节礼日到期日是目前的主要催化剂。大约30万份比特币期权合约（名义价值约237亿美元）即将到期，占Deribit比特币未平仓合约总量的一半以上。

Deribit首席商务官Jean-David Pequignot表示，此次期权到期规模“打破纪录”，总计价值285亿美元的比特币和以太坊期权即将到期，是去年同期的两倍。尽管规模庞大，但他表示市场依然“井然有序”，比特币的DVOL指数徘徊在45附近。

仓位集中在85,000和100,000美元行权价附近。佩基尼奥将这种结构描述为“对圣诞行情的残余乐观情绪，即便信心似乎有限”。平均融资利率也从0.04%攀升至0.09%，表明尽管持仓深度有所减弱，但杠杆多头头寸仍在重新积累。

QCP Capital补充道，交易员们正在平仓而非轮动风险，并指出比特币永续合约一夜之间减少了约30亿美元，而以太坊则减少了约20亿美元。“流动性正在显著减少，”该公司表示，并警告称，流动性深度的收缩意味着双向挤压风险均有所上升。

Misir 和 QCP 都指出，圣诞节期间的市场波动往往会在 1 月份市场参与度恢复后趋于均值回归，因此目前的波动更多是机械性的，而非基本面的。

加密货币走势不明朗之际，黄金价格飙升至接近每盎司4450美元的新高。米西尔表示，这种分化凸显出，随着投资者应对政治不确定性，宏观对冲需求在年底回归。

特朗普总统已确认将于1月初宣布下一任美联储主席的人选。米西尔表示，这并非立竿见影的催化剂，而是一个在局势明朗之前强化防御姿态的因素。

截至12月23日，比特币第四季度表现可能创下八年来最差纪录。据The Block的数据显示，比特币今年迄今已下跌6%，过去六个月下跌近20%。

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