2025年，加密货币表现落后于传统资产，黄金和白银价格将飙升

2025 年，加密货币主要代币的回报率均为负值，年初至今的表现落后于传统资产类别。比特币今年以来，加密货币下跌约 6%，以太坊下跌 12%。其他加密货币（山寨币）平均跌幅达 42%。

受央行增持、地缘政治因素和汇率担忧的推动，黄金领涨各类资产，涨幅达65%。白银涨幅高达130%，铜年初至今上涨35%。大宗商品板块今年整体上涨17%。

股票和固定收益产品均可带来正回报

传统股票市场各大股指均录得稳健涨幅。纳斯达克100指数上涨20.63%，科技板块表现强劲领涨。标普500指数今年迄今上涨15.24%，罗素2000指数上涨13%。

固定收益市场表现也优于加密货币。彭博综合债券指数第三季度回报率为6.13%，从2024年疲软的业绩中恢复过来。

比特币的负面表现使其年内表现逊于债券、股票和贵金属。以太坊经历了剧烈的季度波动，第一季度下跌45.41%，随后在第二季度反弹36.48%，第三季度上涨66.5%。尽管有所反弹，但该代币在第四季度仍下跌了26.84%。

与加密货币相比，其他商品板块表现不佳的寥寥无几。

与加密货币一样，部分大宗商品板块表现不佳。原油价格全年下跌13%至14%，液化天然气下跌25%，动力煤下跌11%。然而，贵金属的强劲表现抵消了能源板块的这些损失，并提振了整体大宗商品价格。

2025年全年，加密货币行业面临诸多不利因素，包括活跃地址数量所反映的散户参与度下降，以及有利于传统避险资产的宏观经济环境。随着持有者在市场波动期间调整仓位或减少投资，交易所的资金流入也周期性地增加。

今年迄今为止的数据显示，传统资产类别均录得正收益，而加密货币主要代币则出现下跌。随着时间的推移，数字资产与大宗商品、股票或固定收益资产之间的业绩差距不断扩大。贵金属尤其吸引了机构资金的流入，而这些资金在历史上可能也会配置到加密货币中。

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