比特币表现逊于标普500指数，但赛勒仍加倍押注——原因如下

本轮周期确实让基本面再次成为关注焦点。

价格方面，加密货币市场一直波动剧烈。

结果如何？恐惧与贪婪指数显示市场信心动摇，在“极度恐惧”和更广泛的恐惧区域之间不断摇摆。

值得注意的是，这次人事变动造成了明显的分歧。

在图表上，比特币 [BTC]与风险偏好型资产和传统资产相比，其表现有所减弱。例如，S&P500 [SPX]本季度至今上涨 2.18%，而比特币下跌 22%，距离抹去上一季度的涨幅仅差 7%。

在这种情况下，迈克尔·塞勒的观点开始变得清晰起来。

在最近的面试他说，比特币“今年的基本面很强劲”。据AMBCrypto称，这意义重大。

这表明，重量级投资者仍然支持比特币，不是因为其短期波动，而是因为其基本面。

值得注意的是，MicroStrategy (MSTR) 拥有额外本季度成交量达 3.1 万枚比特币，立场依然坚定。这是否标志着市场应对恐慌情绪（FUD）方式的新纪元，比特币的基本面将成为其价值的真正驱动力？

赛勒将比特币定位为下一代价值储存手段。

展望未来，MSTR的比特币路线图显然着眼于未来。

从人工智能 (AI) 驱动的金融模型和升级的数字黄金计划，到监管放松和大量的 FUD，Saylor 认为该公司将在未来几年内收购 5-7% 的比特币供应量。

值得注意的是，这一观点的核心在于两个关键因素：比特币日益增长的代币化程度和监管环境的明朗化。赛勒认为，这两点是推动比特币机构采用率达到新高的主要驱动力。

2025年Coin Metrics报告支持这一论点。

从上图可以看出，自 2023 年 1 月以来，各链上的 Wrapped Bitcoin 市值增长了五倍。事实上，市值最大的两个代币（WBTC 和 cbBTC）目前合计占 172,130 个比特币。

换句话说，代币化比特币今年以来，比特币价格飙升，通过利用其他L1区块链的力量，进一步巩固了其在DeFi领域的影响力。鉴于这一趋势，迈克尔·塞勒的比特币策略开始变得完全合理。

因此，随着基本面走强，机构对比特币的需求可能才刚刚开始，MicroStrategy 的大胆举措可能会为其他比特币巨头树立榜样。

最后想说的话

• 尽管市场波动，但迈克尔·塞勒和MicroStrategy仍然基于基本面支持比特币，本季度增持了3.1万枚比特币。
• 随着代币化比特币价格飙升和监管透明度提高，比特币的基本面正在增强，为更广泛的机构参与奠定了基础。