- 比特币的 NVT 信号表明估值出现了罕见的重置，即使价格下跌，使用量依然保持稳定。
- 尽管现货 ETF 资金流出给市场情绪带来压力，但以太坊仍出现大量交易所提款和国库资金积累。
- XRP 凭借稳定的每日 ETF 资金流入和不断增长的资产管理规模脱颖而出，暗示着机构投资者正在低调建仓。
资金不再以单一浪潮的形式涌入加密货币市场。相反，比特币随着估值模型、ETF资金流动和供应行为将投资者引向不同的方向，以太坊和瑞波币的走势开始呈现出明显不同的面貌。这并非一个风险偏好型市场，也丝毫没有恐慌情绪。市场呈现出一种选择性、近乎谨慎的氛围，资金流向这些资产的原因非常具体。
比特币已跌入罕见的估值区间，以太坊的供应量正在悄然发生显著变化，而瑞波币（XRP）则持续吸引着大量ETF资金。综合来看，这些信号表明投资者正在有目的地进行布局，而非盲目跟风。现在的问题不是哪种币会率先飙升，而是哪种格局能够支撑到2026年。
比特币估值信号暗示的是重置，而非崩盘
比特币的NVT金十字已经进入了一个历史上并不经常出现的区间。当这种情况发生时，通常意味着价格下降的速度超过了实际网络使用量下降的速度。重要的因为它告诉我们，即使价格受到冲击，需求也没有消失。
在以往的周期中，这种背离现象通常出现在强制抛售和杠杆解除阶段。恐慌情绪蔓延，弱势投资者纷纷离场，而长期持有者则悄然吸收供应。但这一次，链上活动并未崩溃，交易仍在进行，网络仍在运行。
这使得当前压缩感觉更像是重置而非结构性损伤。比特币相对于其使用量而言价格很低，但这并不意味着它会立即上涨。从历史经验来看，这些阶段往往会经历一段较慢的积累期，之后才会出现真正的趋势转变。
尽管ETF资金持续流出，以太坊供应却趋紧。
以太坊的情况更为复杂，也更有意思。一方面，以太坊现货ETF出现净流出，表面上看是看跌信号。但实际上，大量以太坊正从交易所流出，流入国债和长期资产。
Resolve Labs几天之内，Bitmine 从币安撤出了超过 13,000 个 ETH。随后单笔交易金额超过 30,000 ETH。这看起来不像恐慌性抛售，倒像是重新部署。
ETF资金流出通常反映的是投资组合再平衡，而非对某项资产的彻底抛售。与此同时，交易所的资金余额持续减少。这种紧张局势表明短期压力源于……ETF尽管机制方面存在一些问题，但潜在的供应动态依然保持着稳定的支撑。情况比较混乱，但未必是坏事。
XRP ETF持续毫不犹豫地吸纳资金
XRPXRP ETF 的表现持续与市场其他产品截然不同。自推出以来，现货 XRP ETF 每天都有资金流入，总资产管理规模已超过 11.6 亿美元。没有出现剧烈波动，也没有突然抛售，只有稳步积累。
这种稳定性通常表明机构是在有条不紊地建立仓位，而不是追逐价格。与比特币和以太坊不同，XRP ETF 的资金流动并未随市场情绪剧烈波动。即使在整体市场震荡的情况下，它们也保持稳定。
价格目前反应尚不明显，但从历史经验来看，ETF的持续增持往往不会立即显现，而是会在一段时间后才在图表上有所体现。目前构建的策略更像是深思熟虑而非投机行为。
到2026年，哪种资产更具优势？
现阶段，还没有一个明确的答案。优胜者比特币目前的估值相对于其使用量而言偏低，这种形态通常预示着长期积累即将到来。以太坊尽管面临短期ETF压力，但供应量却在收紧，暗示其潜在实力依然强劲。与此同时，XRP几乎毫不犹豫地继续吸引着受监管的资本。
哪种情况会持续到2026年，将取决于什么才是最重要的。如果估值重置……支配比特币可能会重新获得青睐。如果链上部署和供应吸收成为关注焦点，以太坊可能会脱颖而出。而如果通过受监管产品进行的机构配置成为主要驱动力，XRP 最终可能会占据优势。
目前，资本正谨慎选择。而这，而非单纯的价格走势，才是真正的信号。
发表评论 取消回复