美联储和美国证券交易委员会调整加密货币政策，机构重新布局

• 2025年12月18日
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• 11:56

过去两年，监管压力一直是加密货币发展面临的最大阻力之一。如今，这种压力正在缓解，并非通过高调的公告，而是通过一系列协调一致的政策逆转，悄然重塑美国银行和金融机构与数字资产互动的方式。

最近的移动美联储和证券交易委员会的举措传递了一个明确的信息：加密货币不再被视为需要隔离的异类，而是被视为需要规则、监管和整合的金融基础设施。

这并不能保证价格立即反弹，但它显著改变了比特币和整个市场的长期格局。

一项改变银行行为的政策回滚

美联储没有出台新的加密货币规则，而是采取了更具影响力的做法——废除了旧的规则。

央行已撤回一项旨在阻止银行参与加密货币领域的2023年政策框架，并以新的指导意见取而代之，该指导意见允许受监管机构在标准风险控制措施下参与加密货币相关活动。现在，无论是否投保，银行都可以自由探索加密货币服务，无需寻求特别批准。

至关重要的是，美联储不再主要将加密货币视为风险。在其最新声明中，美联储承认了这一点。区块链

区块链技术被视为提升银行产品和服务效率的潜在途径。这种措辞上的转变至关重要，尤其对于那些此前将加密货币风险视为监管负担的合规团队而言更是如此。

随着这一变化，银行可以切实地拓展到托管、代币化存款、结算基础设施以及为客户提供加密货币服务等领域。联邦存款保险公司（FDIC）和货币监理署（OCC）的类似政策逆转进一步强化了这一发展方向，有效消除了2022年后阻碍银行与加密货币合作的非正式障碍。

托管责任明确可降低机构摩擦

当美联储将注意力集中在银行业时，美国证券交易委员会则着手解决该行业最敏感的问题之一：托管问题。

美国证券交易委员会（SEC）的交易与市场部门并没有加强执法力度，而是发布了实用指南，解释经纪交易商如何合法地保护加密资产。重点在于控制、安全和运营准备，而非限制参与。

机构需要保持对资产的直接访问权限，实施严格的私钥控制，并做好应对区块链特有风险（例如网络中断或网络安全事件）的准备。这些对于加密货币原生公司来说并不陌生，但将其正式明确列出，可以为传统参与者提供一份切实可行的合规清单。

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这种清晰性消除了一个主要的心理障碍。此前因监管不确定性而观望的公司，如今有了明确的预期，这对规模化发展至关重要。流动性

流动性以及代币化金融产品。

市场为何尚未做出反应

尽管监管方面取得进展，但价格走势依然疲软。比特币的交易价格仍远低于近期高点，交易量正在萎缩，短期市场情绪依然谨慎。

这种脱节并不令人意外。政策变化首先影响的是结构，而非动能。流动性改善、托管业务扩张和机构投资者的加入都需要时间才能显现成效，很少会立即反映在价格图表上。

这些发展与其说是触发因素，不如说是奠定基础。它们降低了监管带来的下行风险，并提高了需求恢复后持续增长的可能性。

换句话说，即使比分还没有改变，游戏规则也在不断改进。

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