比特币的积累已经不再是隐晦的了。
是可见的。
这是故意的。
而且这种趋势还在加速。
仅在过去两周，比特币就从一些机构投资者那里吸纳了数十亿美元的资金，这些机构投资者并非在追逐市场叙事，而是在建立仓位。尽管价格走势吸引着人们的注意力，但资产负债表却悄然朝着另一个方向发展。
目前最重要的两个信号。
一家受特朗普家族支持的比特币矿商增加了比特币储备。
迈克尔·塞勒的策略再次一次性将近 10 亿美元投入比特币。
与此同时，华盛顿引入了一种结构性转变，这可能会永久性地改变该州对比特币的需求。
这些事件并非孤立事件。
它们之间存在联系。
策略忽略噪音，再次买入
Michael Saylor’s Strategy刚刚又完成了一笔大额比特币购买。
该公司在 12 月 8 日至 12 月 14 日期间，以约 9.803 亿美元的价格收购了 10,645 个比特币，平均每个比特币的收购价格约为 92,090 美元。
两周前，情况截然不同。
空头声称策略已达到极限。
他们说公司无法继续收购。
有些人甚至更进一步，预测公司会破产。
然后，Strategy 在两周内购买了价值近 20 亿美元的比特币。
没有警告。
毫不犹豫。
只是执行死刑。
随着此次最新购买，Strategy持有的比特币总数现已超过671,000枚。截至2025年12月14日，该公司持有671,268枚比特币，总价约为503.3亿美元，平均每枚比特币价格为74,972美元。
比特币（BTC）仍然是资产负债表上的唯一重点。
围绕比特币构建的无情模型
战略的行为不再令人惊讶，但它仍然是独一无二的。
上周，当大盘关注波动性时，$MSTR 悄然增持了 9.803 亿美元的比特币。没有策略转向，也没有分散投资的打算，只是继续增持。
结构很简单。
筹集资金。
兑换成比特币。
抓住。
该模型目前已预测 2025 年比特币收益率为 24.9%，反映出 Strategy 相对于其资本结构而言，持续积极地增加比特币敞口。
这与报名时间无关。
关键在于掌控供应。
比特币的发行量不会因为市场情绪的变化而改变。公司深谙此道。他们将市场波动视为背景噪音，而非信号。
每一次新的采购都在强化一个信息：战略尚未完成。
政治资本加入积累趋势
积累比特币的并非只有策略公司。
由特朗普家族支持的比特币矿商 American Bitcoin 披露，该公司以 2350 万美元的价格购买了 261 个比特币。
对于矿业公司来说，这很重要。
矿工通常会出售比特币来支付运营成本。当矿工选择持有甚至购买比特币时，这表明他们对比特币的长期价值而非短期价格充满信心。
此举也反映了一种更广泛的转变。
比特币不再局限于科技圈或金融实验，它正日益与政治资本、国家对话和机构定位交织在一起。
比特币（BTC）正变得越来越具有战略意义，而非投机性。
华盛顿设立永久性比特币竞价机制
随后发生了影响最为深远的事情。
国会推出了一项法案，引入了比特币以前从未有过的东西：自动、定期、政府规模的需求。
该提案允许：
联邦税款将以比特币支付。
这些税款不产生资本利得。
收集的硬币将流入美国战略储备。
这不是ETF。
这并非一项临时计划。
这不是叙事上的交易。
缩小画面。
美国国税局每年征收数万亿美元的税款。即使是小规模的自愿参与，也会将大量的资金流向固定供给资产。
比特币不再需要许可。
州政府只是把它接入了系统。
这将彻底改变需求结构。
比特币不再是随意购买，而是获得了结构性需求，这种需求与税收、合规和政府运作挂钩。
控制杆已安装完毕。
这种流动变得不可避免。
供应是固定的，买家却不一定。
当你退后一步，就会发现其中的规律。
战略是不断积累的。
矿工开始持有而不是出售。
政治资本也发挥了作用。
政府需求从间接需求转向直接需求。
比特币的供应量保持不变。
所有权并不重要。
每增加一位有长期购买意向的新买家，都会收紧可供出售的商品和服务。每增加一笔资产负债表上的资金调拨，都会减少流通中的流动性。
与以往周期不同的是，这些买家并非动量交易者。他们不会在价格下跌时退出。他们也不会追逐市场情绪。
它们会不断积累。
比特币（BTC）越来越多地被那些以年为单位思考问题，而不是以周为单位思考问题的机构所持有。
这种转变比价格走势本身更重要。
市场关注的信号错了
市场波动依然是新闻头条。
但在这平静的表面下，还发生着其他的事情。
比特币正在被稳步、有条不紊地大规模吸收。
Strategy在两周内进行了近20亿美元的采购。
一家有政治背景的矿业公司正在增加矿藏。
政府通过某种途径将税收资金转移到比特币。
这不是炒作。
这是基础设施。
基础设施一旦建成，就不容易拆除。
比特币不再需要催化剂了。
它有自己的系统。
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