比特币ETF为何看似未能充分发挥其作用，即便其作用日益增强：亚洲晨报

亚洲早安！以下是市场新闻热点：

欢迎阅读《亚洲早间简报》，本简报每日为您汇总美国时段的热点新闻，并提供市场动态概述和分析。如需了解美国市场的详细概况，请参阅…… CoinDesk 的美洲加密日记。

随着年底仅剩两周，圣诞假期临近，香港许多交易台在周五亚洲交易时段结束后都只剩下少量人员值守，加密货币市场正从追求涨跌势头转向进行业绩盘点。其中最鲜明的年终总结之一是：来自 Polymarket交易员们现在认为，比特币 ETF 在 2025 年打破去年资金流入记录的可能性只有 2%。

这一赌注基于一个简单的算术问题。比特币ETF在2024年净流入资金预计为336亿美元。而截至美国时间12月15日，今年的净流入资金接近225亿美元。根据 SoSoValue 的数据留下了约 110 亿美元的缺口，而有意义的交易只剩下几天时间了。

然而，过去一周的数据显示，即使价格走软、山寨币表现落后，ETF资金流入仍在恢复，这表明虽然336亿美元的目标可能遥不可及，但随着年底临近，ETF在吸收风险方面的结构性作用仍在加强。

Glassnode 数据数据显示，尽管比特币价格从昨天的 94,000 美元回落，现货市场状况走弱，但美国现货比特币 ETF 的资金流动已转为正值，在经历了之前的资金流出后，净流入在一周内反弹至约 2.9 亿美元。

与此同时，Glassnode指出，ETF交易量下降，表明投机性交易减少，而资产配置驱动型仓位增多。这种模式有助于解释为什么比特币的表现优于其他资产。CoinDesk 20一个广泛的指数，当风险来自高贝塔资产时，ETF 越来越多地扮演着稳定渠道的角色，而不是单纯追逐上涨收益的工具。

与去年创下的 336 亿美元的纪录相比，110 亿美元的差距反映了 ETF 的发展趋势发生了转变，而不是停滞不前。

与 2024 年受积压需求和一次性分配驱动的推出年份不同，2025 年是由轮动、费用迁移和波动性驱动的再平衡所塑造的。

算术层面或许已经尘埃落定，但在年底前超越基准并非最重要的。关键在于应用场景：ETF不再像2024年推出时那样放大加密货币价格。

相反，它们正日益发挥市场稳定器的作用，在价格回调时吸收卖单，而不是放大价格波动。这正是市场基础设施成熟的标志。

市场动态

比特币：比特币在跌破 94,000 美元后，过去一周一直在盘整，回落至 87,000 美元至 88,000 美元区间，但表现优于整体加密货币市场。

以太坊：过去一周，以太坊表现不佳，价格下滑至 2950 美元至 3000 美元区间，原因是高贝塔系数资产的抛售压力加剧，市场轮动有利于比特币。

金子：纽约联储公布的帝国州制造业调查报告显示，12月份制造业意外萎缩，避险需求上升，金价攀升至每盎司4300美元以上，原因是美国制造业波动性再次出现。

日经 225 指数：周二，亚太股市大多下跌，跟随华尔街的跌势，投资者纷纷抛售美国人工智能股票。日本日经225指数下跌1.14%，东证指数下跌1.05%。

加密货币领域的其他方面：

• 参议院将加密货币市场结构法案推迟到明年审议（CoinDesk）
• 比特币活跃地址数量跌至一年来最低点，引发了人们对区块空间需求的新担忧（街区）