比特币：算力骤降？

今天，有一份报告报告暗示比特币挖矿算力出现急剧下降。该报告属实，但其传播方式却含糊不清。过度渲染耸人听闻的情绪。

事实上，经过更仔细的分析，就会发现这不是异常下降，而是一种完全生理性的下降。

然而，要理解这种动态，首先需要进行一项重要的澄清。

算力和比特币价格

许多人认为，比特币取决于其“生产”成本（尽管用“开采”一词可能更准确）。

实际上，这种说法是错误的，原因有二。

首先，事实上，情况恰恰相反。并非售价取决于开采成本，而是开采成本根据市场价值进行调整。

比特币挖矿的成本不仅不是固定的，也没有任何限制，而是完全取决于矿工的任意选择。

矿工决定投资多少资金。并根据他们预期从销售中获得的收入，将资金投入到比特币挖矿中，也就是根据当时的售价以及他们预期在不久的将来可能的价格。

第二个原因是，矿工现在每个区块只能提取 3.125 个比特币，而且以大约每 10 分钟一个区块的速度计算，他们每天大约只能提取 450 个比特币。

假设他们能全部卖出去（尽管这实际上并非如此），持续的销售压力与每天超过 2000 个比特币相比，每天额外获得 450 个比特币微不足道。仅在过去三十天内，这些加密货币就已从加密货币交易所集体撤出。

因此，矿工挖出的比特币的销售现在被认为是一种除了极少数例外情况外，无法主导加密货币市场的动态。

哈希率下降

以……为参考CoinWarz 的每小时预估过去三十天中算力的最高峰值出现在 12 月 8 日，远超 1,360 eH/s。

那天的价格是比特币价格在前一天跌破 89,000 美元后，已回升至 92,000 美元以上。

就在 13 日星期六，算力还超过 1200 eH/s，但今天却跌至低谷，甚至低于 880。

从技术上讲，这相当于在不到 48 小时内下降了 26%，但尽管这个数字看起来很惊人，但实际上，这完全是生理现象。

首先需要指出的是，今天的最低峰值高于 12 月 5 日的峰值，当时估计算力降至 860 eH/s 以下。

此外，需要特别指出的是，自上周五以来，比特币价格已从 92,500 美元跌至 88,000 美元。和往常一样，是市场价值影响了矿工的决策，进而影响了比特币挖矿的算力，而不是反过来。

没问题

此外，需要注意的是，比特币算力的测量实际上只是基于间接估计，因此每小时的数据在某种程度上是不可靠的。

例如，使用……要好得多。来自哈希率指数的七日移动平均值.

当前数值（已计入过去两天算力下降的情况）略低于 1100 eH/s。需要再次强调的是，这是基于每个区块的区块时间计算出的七日移动平均值。

12 月 5 日，当达到前一周的最低峰值时，该值已降至 1.030 eH/s，虽然略低，但仍然更低。

事实上，如果我们回到10月中旬之后不久，当时比特币算力的七日移动平均值达到了历史最高点（1.157 eH/s），降幅缩小至微不足道的-9%，这远低于同期比特币价格下跌 16% 的跌幅。

此外，目前的算力水平仍然明显高于 9 月初的水平，当时比特币的价格超过 11 万美元。

比特币算力的时间差异

比特币的算力还有另一个动态，这常常被许多人忽略。

随着比特币市值上涨，算力也会增加。反之亦然。

然而，大幅提高算力需要相当长的时间。

首先，必须确保有足够的资金来购买新的设备。机器然后，需要下单订购，并等待发货，这通常需要几个月的时间。最后，还需要进行安装和配置。

因此，当价格上涨时（这种情况可能很快发生），确实会导致算力增加，但这需要更长的时间才能实现。

例如，在唐纳德·特朗普赢得大选后，比特币的价格在几周内从 70,000 美元飙升至 100,000 美元以上，而比特币的算力却用了整整三个月的时间才从略低于 750 eH/s 上升到 835 eH/s。

此外，即使在 2025 年初价格回落至 80,000 美元左右，价格上涨的趋势仍在继续，正是因为这两种动态的发生时间截然不同。

当价格下跌时，情况也是如此，尽管在这种情况下降低算力要简单得多：只需关闭效率较低的机器，也就是那些挖出相同数量比特币却产生更高成本的机器。