主要机构持有的比特币数量为 600 万枚；为什么比特币价格仍然低于 10 万美元？

过去两年，机构投资者对比特币 (BTC) 的需求呈指数级增长。以美国为首的主要司法管辖区监管政策的明朗化，增强了机构投资者对比特币作为对冲通胀和宏观经济不确定性工具的信心。

交易所比特币供应量减少

根据 Glassnode 的链上分析，过去两年中，中心化交易所的比特币供应量呈指数级下降，已跌破 300 万枚。主要比特币持有者已将其持仓增至约 594 万枚，约占该资产流通供应量的 29.8%。

截至发稿时，主要实体持有的比特币分布情况如下：

Glassnode数据显示，自现货比特币交易所交易基金（ETF）获批以及美国总统唐纳德·特朗普连任以来，中心化交易所的比特币供应量下降速度加快。此外，特朗普总统已通过行政命令为美国设立了战略性比特币储备。

从历史上看，由于供需关系，中心化交易所比特币供应量的下降往往会引发看涨情绪。Strategy成功实施其比特币国库计划，吸引了数十家类似公司效仿，自2023年以来，这些公司的比特币持有量增长了448%，达到约108万枚。

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为什么比特币价格仍然低于 10 万美元？

过去两年，比特币价格一直处于上涨趋势，但近期涨势有所减弱。比特币四年周期论的支持者与由机构投资者和政府推动的新一轮上涨浪潮之间的冲突日益加剧。

本周早些时候，ARK Invest 的创始人兼首席执行官 Cathie Wood 表示，比特币的四年周期在短期内应被视为次要因素。此外，历史数据显示，比特币的四年周期将于 2025 年 10 月中旬结束，这更有利于延长商业周期。

由于短期投资者和长期投资者之间的冲突日益加剧，比特币价格近期跌破了MVRV极端偏差定价区间均值9.9万美元。加密货币分析师阿里·马丁内斯表示，比特币必须反弹至9.9万美元以上，才能打破中期看跌至7.6万美元的预期。

根据分析师过去一年，一些最大的比特币巨鲸抛售了 170,500 枚比特币，这些比特币可能会流入其他加密货币市场。

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