Solana 今日新闻：Jupiter 在 Solana 贷款纠纷中承认再抵押风险

木星，一个主要的DeFi借贷平台

区块链公司承认，其早先关于“零传染风险”的说法并不准确。卡什·丹达 (Kash Dhanda) 承认了这一点。此前，人们越来越担心再抵押行为和交叉污染风险，这些风险可能导致 DeFi 生态系统中出现故障。在竞争平台出现后，这场争议愈演愈烈。封禁了 Jupiter 的迁移工具，指责其在风险隔离方面误导用户。

丹达澄清说，虽然

Lend的资金库在资产层面是隔离的，——重复利用抵押品来获取收益——批评人士认为，这种做法可能会在市场承压时加剧系统性风险。引发强烈反弹的起因是一条已被删除的社交媒体帖子，该帖子声称“零传染风险”，许多人认为这是对该平台风险架构的夸大其词。帖子在遭到投诉后被删除，但公众认知和信任度的损害已经造成。

木星的回应并未完全平息事态。Kamino联合创始人马里乌斯·丘博塔留表示，

他强调，实际上，再抵押意味着用户要承担来自其他借款人的风险，从而破坏了平台所宣称的隔离性。Fluid（Jupiter Lend 的关键后端）的联合创始人 Samyak Jain 试图澄清，隔离性是通过不同的配置实现的，但这一论点遭到了批评者的驳斥。

对峙发生的原因

这场争端凸显了 DeFi 领域日益紧张的局面，即平台如何定义和传达风险。

Jupiter Lend公司大力宣传“零传染”的策略似乎已经奏效。关于再抵押及其影响。“隔离金库”一词目前正受到质疑，一些人认为这是一种误导。卡米诺阻止木星迁移工具的决定反映了争夺TVL（总锁定价值）的利害关系。如果用户在认为安全的情况下迁移到木星，而他们的资产却暴露在更广泛的市场风险之下，那么声誉损失可能会非常严重。

在这种情况下，再抵押既是优势也是劣势。它允许平台通过更有效地利用抵押品来提供更高的收益，但在市场承压时期——例如清算事件或恐慌性抛售——它可能导致连锁违约。这种动态此前曾在11月出现，当时Stream Finance的再抵押……

稳定币导致投资者遭受重大损失Jupiter Lend 的批评者担心，如果风险没有得到清晰的沟通，Solana 生态系统也会出现类似的爆炸。

市场如何反应

尽管存在争议，但 Jupiter Lend 并未出现大规模赎回或恐慌性提款。

该平台12月6日录得3650万美元的日内资金流入，次日又新增2600万美元。这表明用户可能尚未表现出恐慌情绪，或者Jupiter的良好声誉及其涵盖去中心化交易所聚合器、质押和交易等功能的更广泛的生态系统使其免受直接冲击。

该平台发展迅猛，TVL（电视观看价值）已超过10亿美元。这使其与Kamino直接竞争，而Kamino……

然而，自去年10月以来，Kamino 的市场份额一直在稳步下滑，逐渐被 Jupiter Lend 超越。随着总抵押率 (TVL) 的上升，以及越来越多的投资者依赖这些平台获取收益，透明沟通风险的压力也越来越大。

对于 Jupiter Lend 而言，未来的出路可能在于修正其信息传递方式并正面回应用户的担忧。如果它能够更清晰地定义风险，并展示出可靠的压力测试——而不是依赖于备受争议的“隔离”声明——它或许能够留住用户群。然而，其信誉受损的情况可能会持续存在，尤其是在再次发生类似事件的情况下。

Kamino对双向迁移工具的需求凸显了DeFi领域互操作性和透明度的重要性。如果Jupiter Lend能够满足这一要求，或许有助于重建信任，但前提是它必须停止在风险方面“误导用户”。目前，Solana借贷领域依然备受关注，随着更多资金流入该领域，投资者的审查力度可能会加大。