以太坊的自动扩容路径：Fusaka 和 BPO 分叉为何预示着机构投资者新时代的到来

以太坊 2025 年的 Fusaka 升级，以及其仅包含 Blob 参数 (BPO) 的分叉机制，标志着区块链可扩展性和机构采用方面的范式转变。通过引入 PeerDAS（对等数据可用性采样）和自动化容量调整，

已创建了一个自我维持的基础设施，降低了运营成本，提高了可预测性，并使自身成为 2026 年及以后全球金融的基础资产。

PeerDAS：重新定义大规模数据可用性

Fusaka升级的核心是PeerDAS，这是一项数据可用性采样方面的突破。传统的区块链节点需要下载完整的数据才能验证交易，随着网络需求的增长，这会造成瓶颈。PeerDAS通过允许节点对少量数据进行采样来解决这个问题，从而将存储和带宽需求降低了约80%。

.这项创新使以太坊的二进制数据容量理论上可以扩展 8 倍，支持 Layer-2 (L2) 汇总，从而实现每秒处理超过 10 万笔交易 (TPS) 的速度，超越 Visa 等传统支付系统。.

对于机构投资者而言，这意味着以太坊的网络效率不再依赖于投机需求，而是依赖于一个数学上稳健的框架。正如富达数字资产所言，“PeerDAS 将以太坊转变为一个可靠的基础设施层，使数据可用性与存储成本脱钩，从而在不损害去中心化的前提下实现可持续增长。”

这种转变降低了因拥堵而导致的费用波动风险，这对于优先考虑成本可预测性的机构来说是一个关键因素。

BPO分支：自动化、增量式扩展

仅 Blob 参数 (BPO) 分叉机制进一步巩固了以太坊面向未来的战略。与需要全网协调升级的传统硬分叉不同，BPO 分叉允许在不中断共识的情况下，对 Blob 容量目标和最大值进行增量调整。

例如，2025年12月的第一次BPO分叉将每个区块的目标blobs数量从6个增加到10个，而2026年1月的第二次分叉则将其提高到14个。.<!-- -->这种灵活性确保以太坊能够适应激增的 L2 需求（例如来自 DeFi、NFT 或企业应用程序的需求），而不会带来大规模协议变更的运营风险。

这种自动化扩容路径符合机构对可预测、基于规则的系统的需求。正如彭博社的一份报告指出，“BPO 分叉消除了手动升级的不确定性，为容量扩展创建了透明的路线图。这种可编程性与传统金融基础设施的可靠性相媲美，使以太坊成为机构投资组合中极具吸引力的资产。”

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节点成本降低：降低准入门槛

PeerDAS 和 BPO 分叉协同工作，降低了节点成本，这是机构参与的关键障碍。通过最大限度地减少存储和带宽需求，以太坊使验证者操作对小型企业和企业来说更加容易上手。

例如，默认的 gas 上限从每个区块 45M 提高到 60M，从而在不增加节点负担的情况下提高吞吐量。这些变化使网络安全更加民主化，同时确保了去中心化——这对那些对集中控制持谨慎态度的机构来说是一个至关重要的考虑因素。

经济影响同样显著。EIP-7918 将 blob 费用与执行 gas 动态关联起来，防止费用市场在低需求时期崩溃。

这种稳定性对于依赖可预测成本来提供有竞争力的交易定价的L2网络至关重要。因此，以太坊在EIP-1559下的费用销毁机制可能会对以太坊造成通缩压力。从而提升其对长期持有者的价值主张.

制度采纳：从投机到基础设施

Fusaka 和 BPO 分叉的技术进步已经刺激了机构资本的激增。以太坊财资公司目前持有 436 万枚 ETH，预计到 2025 年第三季度将增长 260%。

由贝莱德领衔的现货以太坊ETF，其管理资产规模（AUM）在2025年7月至10月期间增长了173%，达到276.3亿美元。这一转变反映了以太坊从投机性资产向生产性基础设施资产的更广泛的重新分类，正如贝莱德前高管 Joseph Chalom 所强调的那样：“以太坊是华尔街的基础设施。它的安全性、流动性和通过质押产生的收益能力使其成为现代金融体系的基石。”.

富达数字资产进一步强调了这一趋势，指出以太坊的升级“使技术进步与经济可持续性相一致，从而产生了飞轮效应，可扩展性吸引了资本，而资本又推动了进一步的创新”。

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2026年展望：必持资产

展望未来，以太坊的自动扩容路径使其成为2026年必备的基础设施资产。计划于2026年进行的Glamsterdam升级将落实提议者-建区块者分离（ePBS），进一步分散区块生产，并降低主导建区块者的影响力。

与此同时，PeerDAS、BPO 分叉和提高 gas 限额的结合确保以太坊能够处理企业级工作负载，从跨境支付到代币化资产。

机构投资者已经开始押注这一未来。贝莱德推出的以太坊质押ETF允许投资者通过持有ETH赚取收益，目前已吸引了6700万美元的资金流入。

正如富达研究团队总结的那样，“以太坊发展成为一个可扩展、安全且经济可持续的网络，这不仅仅是一个技术里程碑，更是一次战略重新定位，重新定义了其在全球金融中的角色。”.

结论

以太坊的Fusaka和BPO分叉不仅仅是渐进式升级，更是迈向自给自足、机构级区块链的基础性步骤。通过自动化扩展、降低节点成本以及与企业需求保持一致，以太坊已转型为关键基础设施资产。对于机构投资者而言，信息很明确：到2026年，以太坊不再是投机性投资，而是数字经济的核心组成部分。