国际货币基金组织警告称，随着跨境资金流动超过比特币和以太坊，稳定币构成金融稳定风险。

跨境稳定币流动量创下2025年新高，首次超过比特币和以太坊。这引发了国际货币基金组织（IMF）的严厉警告。

该基金表示，数字美元的爆炸式增长可能会加速货币替代，扰乱资本流动，并给新兴市场金融体系带来压力。

国际货币基金组织发出警报：稳定币流动量创历史新高，超过比特币和以太坊

国际货币基金组织最新关于稳定币的部门文件数据显示，加密市场发展迅速，总发行量超过 3000 亿美元，约占所有加密资产的 7%。

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Tether (USDT) 和 USD Coin (USDC) 控制着超过 90% 的市场份额。根据当前的区块链数据。数据USDT 的流通供应量为 1855 亿美元，而 USDC 的流通供应量为 776 亿美元。

2025年的独特之处在于这些流量的快速增长和不断变化的性质。比特币 and 以太坊稳定币曾经主导跨境加密货币交易，但现在它们已经超越了稳定币。

国际货币基金组织指出，稳定币的资金流动速度超过了原生加密资产，且今年差距正在扩大。USDT和USDC的交易量在2024年达到23万亿美元，年增长率高达90%。

国际货币基金组织最新评估这凸显了一种结构性转变，即稳定币不再是一种小众的结算工具，而是全球加密货币活动的主要驱动力。

过去两年，两种最大稳定币的总流通量增长了两倍多，达到约2600亿美元。预计到2024年，它们的交易量将达到23万亿美元。

“稳定币的跨境特性可能会简化汇款和支付，但也可能使新兴市场的货币政策和金融稳定变得更加复杂。国际货币基金组织（IMF）的一份新报告探讨了这些挑战和机遇。”著名的.

这凸显了稳定币的实用性及其对监管机构带来的挑战。虽然美国和欧洲仍然是主要的交易中心，但亚洲目前在稳定币使用方面处于领先地位。非洲、拉丁美洲和中东相对于各自的GDP而言，增长速度最快。

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国际货币基金组织指出，高通胀或资本管制经济体的消费者和企业越来越倾向于使用数字美元而不是当地货币，这是一个明显的趋势。

EndGame Macro 的研究人员认为，这并非加密货币炒作，而是全球资金流动结构性转变的体现。在此背景下，他们将稳定币称为“美元体系的数字边缘”。

美元化的未来，但伴随着新的风险

大多数主流稳定币都是由短期美国国债作担保这使得发行人对美国金融体系的风险敞口显著。与此同时，他们该提供的收益远高于传统银行账户。在新兴市场。

这就造成了一个悖论：稳定币加强了美元在全球的影响力，同时削弱了那些正遭受通货膨胀或资本外逃困扰的国家的货币自主权。

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国际货币基金组织经济学家埃斯瓦尔·普拉萨德说道稳定币可以增强金融包容性，但也可能“强化美元主导地位”，并将经济权力集中在大型机构和科技公司手中。

该报告警告称，快速、不受监管的采用可能会加剧资本流动波动，尤其是在市场紧张事件期间，用户争相涌入或撤离美元支持的资产。

国际货币基金组织的核心关注点之一是监管碎片化。稳定币的跨境交易速度往往比各国政策的调整速度更快。该基金组织认为，这会造成……套利机会以及不受监管的流动性积累。

包括美国、欧盟和日本在内的主要经济体正在制定更清晰的框架。然而，许多新兴市场仍然缺乏关于储备质量、赎回权或发行人监管的指导方针。

这种不匹配使得经济较弱的经济体容易受到数字美元需求突然变化的影响，可能会破坏本已不堪重负的银行体系的稳定性。

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这与渣打银行最近的一份报告相符，该报告援引了……稳定币可能导致新兴市场银行资金流失1万亿美元随着储户将存款转移到数字美元资产。

“随着稳定币的增长，我们认为将会出现一些意想不到的结果，首先是存款可能会从新兴市场银行流出，”该银行在一封分享给 BeInCrypto 的电子邮件中表示。

南非最近确认了风险并指出稳定币对新兴市场银行的金融稳定构成威胁。

稳定币如今已成为一股全球宏观力量。

国际货币基金组织的警告标志着一种更广泛的认可：稳定币不再是边缘的；它们对于全球流动性、链上交易和数字支付至关重要。

它们日益增强的统治地位也解释了为什么稳定币市值往往引领加密货币市场周期。包括比特币和以太坊，以及它们的流动性状况。

国际货币基金组织预计将于 2026 年初发布详细的政策路线图，重点关注储备透明度、跨境监管和最低资本标准。

随着稳定币流动加速，并在新兴市场得到更广泛的应用，监管机构面临着越来越紧迫的时间窗口，必须在数字美元成为国际价值转移的默认手段之前制定全球规则。