比特币机构买家在市场波动中的韧性：叙事驱动型市场中的战略定位

机构采纳

比特币已达到一个关键的转折点，2025年将是其与传统金融体系空前融合的一年。尽管市场持续波动，且“加密货币寒冬”的说法屡见不鲜，机构投资者仍然继续将资金配置到比特币，利用其作为对冲工具、多元化工具和长期价值储存手段的独特属性。这种韧性源于监管的清晰性、完善的风险管理工具以及人们对比特币在现代投资组合中作用的日益认可。

机构比特币ETF的兴起与监管政策的明朗化

美国和其他地区批准现货比特币ETF，彻底改变了机构投资者采用比特币ETF的格局。截至2025年5月，现货比特币ETF的管理资产规模（AUM）已累计达到1090亿美元，其中贝莱德的ETF规模最大。

（IBIT）这些 ETF 为机构投资者提供了一种合规、流动性强且操作简便的途径来获取比特币，从而降低了直接托管的复杂性和监管的不确定性。

美国《GENIUS法案》和欧盟《加密资产市场（MiCA）》等监管框架进一步巩固了机构的信心。

在接受调查的司法管辖区中，80%的地区预计金融机构将在2025年宣布数字资产计划，这反映出比特币作为一种合法资产类别正被更广泛地接受。阿布扎比穆巴达拉等主权财富基金以及布朗大学等学术机构也已宣布了相关计划。这标志着机构风险偏好发生了转变。

利用高级工具应对市场波动

比特币的波动性仍然是一把双刃剑。虽然这种资产……

机构投资者正越来越多地使用复杂的工具来降低风险。例如，比特币波动率指数（VIX）就是一个很好的例子。对于机构交易者而言，可以根据市场情绪和衍生品活动实时调整风险敞口。

基于期权的策略，例如领式期权和波动率对冲，现在已成为标准做法。这些工具使机构能够在保护自身免受下行风险影响的同时，保留上行潜力，尤其是在杠杆头寸中。例如，

这些工具提供内置的风险管理框架。此外，比特币期权交易的名义交易量为这凸显了衍生品市场的成熟。

战略配置和多元化框架

机构投资组合正日益增加配置

在低收益、通胀环境下，这种投资组合能够平衡风险和潜在回报。比特币与股票和债券等传统资产的相关性较低，使其成为一种有效的多元化投资工具，因此这种配置是合理的。例如，哈佛大学这一举动与市场下跌期间的零售恐慌性抛售形成了鲜明对比。

加密对冲基金也

在另类投资领域，这些基金提供诸如多头偏好交易、市场中性套利和流动性波动率交易等策略。这些基金使机构能够根据宏观经济信号和链上分析动态地重新平衡投资组合。例如，重点介绍了机构如何利用链上指标（例如所有权集中度和交易模式）在市场波动中做出明智的决策。

对抗叙事驱动的波动

历史上，关于“加密货币寒冬”和长期低迷的说法往往会引发市场恐慌。然而，2025 年的情况与这些模式有所不同。尽管三个月内价格下跌了 18%，

自2022年周期低点以来，资金流入量持续攀升。这一轮资金流入超过了以往所有周期资金流入的总和，已将实际流入上限推高至1.1万亿美元，表明机构投资者的参与度很高。

各机构正通过长期定位来对抗由叙事驱动的恐惧。

基于28.3%的复合年增长率，该基金预测到2035年目标价将达到130万美元。稳定的ETF资金流入和不断下降的波动性等结构性指标也支持了这一预测，这些指标与传统的加密货币寒冬并不相符。

案例研究进一步说明了这种韧性。MicroStrategy在2025年初斥资11亿美元购买比特币，使其持仓增加11000枚比特币。

尽管比特币短期内波动剧烈，但其长期价值依然稳固。同样，美国政府于2025年3月签署的“战略比特币储备”行政命令也印证了这一点。作为一项战略资产，鼓励机构采用。

前进之路

尽管比特币的波动性仍然是一个挑战，但机构投资者越来越将其视为一种特性而非缺陷。比特币作为对冲宏观经济不确定性的工具，结合现代风险管理工具的先进性，使机构投资者能够更有信心地应对市场波动。随着监管环境的明朗化和市场基础设施的不断完善，比特币在机构投资者中的应用有望加速，进一步巩固其在全球金融体系中的地位。

对投资者而言，关键信息显而易见：比特币机构买盘的韧性并非昙花一现，而是一种结构性转变。通过采取战略性资产配置、运用先进工具以及应对受市场情绪驱动的恐慌，机构投资者正积极布局，以期从比特币的长期潜力中获利——而不受短期市场波动的影响。