Solana (SOL)：在基本面和衍生品市场交织的复杂局面下，如何应对关键技术门槛

2025年11月，索拉纳 (SOL) 正处于一个关键节点，其价格走势、链上指标和衍生品市场动态交织在一起，为投资者构成了一个复杂的局面。该代币在133美元的支撑位附近盘整——这是一个具有历史意义的底部——引发了关于其反弹或进一步下跌潜力的讨论。与此同时，衍生品市场和链上活动发出的复杂信号凸显了谨慎把握入场时机和采取稳健风险管理策略的重要性。

技术门槛：脆弱的平衡

Solana 的价格已稳定在 133 美元附近。

历史上，该代币在之前的盘整过程中一直起到支撑作用。然而，近期的波动导致该代币价格下跌。受机构抛售影响，股价下跌5.24%至145.43美元。此次下跌引发了人们对当前盘整格局可持续性的担忧。

4小时图上的技术结构显示出一个对称的三角形形态，价格在138美元至140美元之间波动。

分析师 Kamran Asghar 等认为，如果价格能够有效突破这一区间，目标价位可能在 155 美元至 157 美元之间，如果上涨势头持续，则有望进一步上探至 168 美元。反之，如果跌破 120 美元（与斐波那契回撤位一致），则可能进一步下探至 71 美元。.

然而，动量指标仍然看跌。

RSI 和 MACD 指标出现背离，表明看涨情绪正在减弱。这种背离，加上该代币价格接近其长期低点，提示考虑做多的交易者应谨慎行事。

基本面：在参与度下降的情况下保持韧性

链上指标呈现出喜忧参半的局面。尽管 Solana 网络已创下连续 662 天无故障的记录，但

活跃地址数量已从峰值 3363 万个骤降至 1517 万个。这一下滑反映出用户参与度的降低，这可能与更广泛的市场波动有关。

然而，机构利益仍然起到制衡作用。

截至2025年11月底，锁定总价值（TVL）为85.6亿美元。这些数据表明，尽管面临一些不利因素，Solana 的基本面仍然具有吸引力。

衍生品动态：两个市场的故事

衍生品市场

市场出现了显著变化。11月初的一波清算潮过后，未平仓合约稳定在72.7亿美元。同时，多空比率为0.8968，表明多空仓位之间的风险敞口更为均衡。然而，币安以零售为主的指标显示出明显的做多倾向，其比率高于 3.4。突出不同平台间的风险状况差异。

2025 年 11 月 17 日至 23 日的“大清算事件”使情况更加复杂。

-93.5%的多头头寸是由过度杠杆化的市场和10:1的放大效应触发的。尽管最近几天的空头清算分配情况有所好转。杠杆头寸的脆弱性仍然是一个风险因素。

尽管交易量激增75%，但截至2025年11月，索拉纳期货的未平仓合约量仍下降了11.43%，至66.8亿美元。

这表明交易者正在调整仓位而非退出，看涨的交易者增加了1250万美元的杠杆，以捍卫135美元的支撑位。资金利率为负0.0055%，多空比率为0.9912。进一步凸显了短期看跌情绪。

战略进入时机和风险管理

对投资者而言，关键在于将入场点与技术指标和衍生品信号相匹配。一种策略性方法可能包括：
1.突破确认仅在收盘价高于 145 美元后才建立多头头寸，止损位设在 133 美元下方以降低下行风险。

.
2.衍生品注意事项：在杠杆率较高时期，应避免过度投资，尤其是在近期清算趋势的影响下。.
3.职位规模：配置较小仓位测试 144-146 美元区间，目标价位为 155-157 美元，止损位为 120 美元。.

对于短线交易者而言，133美元至140美元的盘整区间提供了利用价格波动获利的机会。然而，价格跌破120美元甚至71美元的风险依然存在。

需要严格的风险管理。

结论

Solana 目前处于关键技术门槛，因此需要采取谨慎的投资策略。尽管基本面和衍生品动态显示其具有韧性，但看跌动能指标和清算风险的相互作用仍需谨慎对待。投资者必须平衡对潜在突破的乐观预期与严格的风险规避措施，确保入场时机与技术信号和市场情绪信号相符。