比特币的投机性与长期实用性：黄金、区块链与看涨信念的冲突

关于比特币究竟是投机性资产还是长期价值储存手段的争论在2025年愈演愈烈，彼得·希夫、赵长鹏（CZ）和迈克尔·塞勒等知名人士的观点截然不同。希夫是黄金的坚定拥护者，他仍然对比特币不屑一顾。

作为一家“巨型赌场”而赵长鹏 (CZ) 和赛勒 (Saylor) 则力挺其区块链驱动的实用性和机构应用。本文将通过 2025 年的市场数据、机构趋势和链上指标来检验这些说法的有效性。

彼得·希夫的黄金中心怀疑论

彼得·希夫对比特币的批判主要集中在其缺乏内在价值这一点上。他认为，与具有工业和美学价值的黄金不同，比特币的价值“纯粹是主观的”。

希夫强调，大多数比特币交易都具有投机性，用户将比特币兑换成法定货币用于实际用途，实际上将每一次转账都变成了对比特币未来价格的押注。他认为，这削弱了比特币作为真正价值储存手段的合法性。

希夫之所以偏爱代币化黄金，是因为它的实物特性：

转移代币化黄金等同于转移实物资产的所有权。他还批评像MicroStrategy这样将比特币存放在公司金库中的公司，认为它们依赖投机性的基础。他最近与赵长鹏的辩论凸显了一个根本性的意识形态分歧：黄金是“硬资产”，而比特币是“软性”数字资产。.

CZ的区块链乐观主义

币安创始人赵长鹏(CZ)反驳了希夫的观点，强调比特币的实际应用价值。他指出比特币的全球通用性、跨境交易便利性以及15年来的持续升值，都证明了其价值。

在币安区块链周的一场激烈辩论中，赵长鹏(CZ)捍卫了比特币作为交换媒介和价值储存手段的地位，并将其与黄金有限的交易灵活性进行了对比。.

CZ的

2025 年的采用指标也支持这一观点。美国目前在 Chainalysis 2025 年全球加密货币采用指数中排名第二，其 2025 年 1 月至 7 月期间的加密货币活动增长了 50%。这一增长恰逢现货比特币ETF获得批准，该ETF注入了6610亿美元的机构净流入，重塑了比特币的市场结构。CZ认为，这些发展标志着比特币正朝着融入传统金融的方向转变。

迈克尔·塞勒的激进看涨情绪

MicroStrategy执行董事长迈克尔·塞勒(Michael Saylor)体现了比特币最激进的看涨立场。到2025年底，他的公司已积累了超过641,205枚比特币代币。

这反映了他对比特币长期效用的信念。塞勒的策略——将比特币视为企业资金储备资产——遭到了希夫的批评，希夫认为这种价格预测不切实际。.

塞勒的信心因机构采用比特币的趋势而得到增强。卢森堡已将比特币纳入其主权财富基金。

摩根大通和先锋集团等主要机构也在扩大加密货币产品供应。这凸显了比特币作为一种合法资产类别正被更广泛地接受。此外，链上数据显示，比特币的货币政策和安全模型依然完好无损，ETF和期货现在承担了其大部分流动性。.

投机与实用：数据驱动的视角

像希夫这样的批评者认为，比特币的投机性在其交易动态中显而易见。2025年第三季度至第四季度的链上指标显示，流动性区间压缩在8.1万美元至8.9万美元之间，短期持有者基础承压。

2025年8月，中心化交易所（CEX）的交易量达到1.86万亿美元。与此同时，稳定币在链上交易中占据主导地位，每月交易额达 3.66 万亿美元。这些数据凸显了比特币作为投机工具和功能性资产的双重角色。

然而，机构ETF的表现使这种说法变得复杂。尽管到2025年底出现了37.9亿美元的资金流出，

11月份7000万美元的资金流入标志着潜在的企稳局面。.<!-- -->尽管遭遇赎回，贝莱德的IBIT仍显示出复苏迹象，表明其潜在需求依然存在。这种韧性，再加上美联储“高利率持续更长时间”等宏观经济因素，共同促成了这一局面。这表明比特币作为对冲通货膨胀和货币贬值的工具的作用正在日益受到重视。

结论：2025年将迎来转折点

2025年黄金与比特币之争反映了传统货币范式与数字货币范式之间更广泛的冲突。希夫以黄金为中心的怀疑态度根植于其有形价值和历史先例，而赵长鹏和塞勒对区块链的乐观态度则源于比特币的适应性和机构采纳。

市场数据显示，比特币正处于投机和投机两个领域的交汇点：其投机性依然体现在交易量和ETF资金流动的剧烈波动上，但其长期效用也日益得到机构整合和宏观经济利好因素的验证。随着美联储2025年12月政策决定的临近，

投资者必须权衡这些相互矛盾的说法。目前来看，比特币的发展历程似乎是一个转型过程——它正从一种投机性资产演变为现代金融的基石，尽管仍然存在诸多不确定性。