比特币挖矿已达极限——人工智能正在接管其矿机 | 美国加密货币新闻

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不妨喝杯咖啡，看看比特币挖矿行业正在发生怎样的变化。成本飙升、手续费暴跌以及人工智能的崛起，正迫使矿工们重新思考他们的策略，将曾经稳定的挖矿业务转变为争夺下一代算力的战场。

今日加密货币新闻：人工智能接管比特币矿机，成本飙升，利润暴跌

这CoinShares 比特币挖矿报告 2025 年第四季度报道称，该行业已达到临界点。生产成本飙升至历史新高，算力价格暴跌，人工智能（AI）如今甚至在基础设施竞购方面胜过矿工，引发了该行业有史以来最剧烈的结构性转变。

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进入2025年第二季度，该行业面临着残酷的新现实：

• 公共矿工挖出一个比特币的平均现金成本跃升至约74600美元。
• 总成本飙升至 137,800 美元。
• 交易费曾经是矿工收入的缓冲，但在 5 月和 6 月跌破了区块奖励的 1%，这是自 2024 年减半以来贡献最小的一次。

然而，即使利润率暴跌，比特币网络仍然持续攀升，在 8 月份首次突破了 1 Zetta 哈希/秒。

今年迄今为止，公共矿商仅贡献了约 80 EH/s 的增长，这意味着大部分扩张现在来自私人运营商、主权矿商和资金雄厚、电力价格低廉得多的能源企业。

结果：矿工的权益被他们不再驱动的算力增长所稀释。

人工智能进军电力行业——每兆瓦的收益是原来的 10-20 倍

更大的变革正在基础设施层面发生。规模从100兆瓦到1吉瓦不等的工业级矿业园区，与现代人工智能数据中心在电力、冷却和机架密度方面有着几乎相同的需求。

这种重叠已经发生了变化采矿设施成为超大规模数据中心的主要目标。

来自谷歌和TeraWulf的交易谷歌密码，以及与 Fluidstack 的多站点协议这表明，大型科技公司正以高价购入矿业公司建造的产能，方向一致。

数学可以解释其中的原因。比特币挖矿每兆瓦大约能带来100万美元的收益，而人工智能计算每兆瓦能带来1000万至2000万美元的收益。

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任何矿工都不能忽视这种价差。

行业分化：人工智能巨型园区 vs. 移动、超低成本矿工

目前，该行业正朝着两种截然不同的模式发展：

1. 1. 超大规模矿机 → 全部或部分转型为人工智能/高性能计算

这些设施可以升级其电气拓扑结构和正常运行时间标准，以满足企业需求。它们正在签订长达十年的合同，并从波动较大的区块奖励转向稳定的、基于容量的收入模式。

2. 低成本移动式矿机 → 转向闲置能源

无法与人工智能竞争的矿工正在转向离网作业：利用火炬气、偏远地区的水力发电和过剩的可再生能源。便携式矿机正被部署到所有廉价能源存在的地方，这与早期采矿业分散化的初衷遥相呼应。

这种迁移标志着行业的长期重塑，而不是暂时的周期。

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根据 CoinShares 的一份报告：

• 第二季度哈希价格平均约为每 PH/s/天 50 美元，延续了减半后的下滑趋势。
• 由于困难程度上升，费用停滞不前，而且比特币交易基本横盘整理较旧的 ASIC 矿机已被迫下线。

分析师预计，除非比特币价格上涨速度远超算力增长速度，否则到 2028 年，算力价格将保持在每 PH/s/天 37-55 美元的区间内波动。

结构性转变：人工智能超越比特币

比特币历史上首次出现矿工因成本过高而无力维护自身基础设施的情况。

人工智能的卓越经济效益、超大规模交易以及工业采矿成本的不断上涨，正在推动该行业进行永久性转型。

比特币网络依然强劲，算力仍在攀升，但挖矿行业正在迅速变革。

这使得矿工们陷入两难境地，要么大力发展人工智能，要么转向远程开发闲置电力。

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