BitMine 积极积累以太坊以及即将到来的 Fusaka 升级：机构投资者采用以太坊的催化剂？

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加密货币市场波动性由来已久，但 2025 年第四季度发生的一系列事件可能会重新定义以太坊的机构叙事。

BMNR是加密货币挖矿和投资领域的主要参与者，已执行了一系列大规模的挖矿活动。购买，在2025年末市场整体低迷的情况下，BitMine计划推出Fusaka升级。与此同时，计划于2025年12月3日进行的以太坊Fusaka升级有望带来变革性的可扩展性和成本降低。这些进展共同引出了一个关键问题：BitMine的举措和Fusaka升级是否预示着机构采用以太坊的结构性转变？

BitMine 的增持：对以太坊韧性的信心投票

BitMine 近期购买以太坊——尤其值得注意的是

2025年11月下旬的这些买入行为凸显了其对以太坊长期价值的信心。这些买入发生在以太坊难以突破3000美元心理关口之际，当时市场整体存在不确定性。相比之下，BitMine的策略则与机构投资者在2021年比特币ETF积累阶段的行为类似。以确保获得折扣价。

BitMine的持股规模——

约占以太坊总供应量的3%——这不仅仅是流动性策略，更体现了对Fusaka更新后以太坊生态系统的战略押注。正如8newsnow的一篇报道所指出的那样，这凸显了其吸收短期波动并同时布局长期收益的能力。这种行为符合历史模式，即机构积累先于主要牛市周期出现。.

富坂升级：技术和经济转折点

Fusaka 升级是自 2025 年 5 月 Pectra 更新以来以太坊最重要的 Layer 1 变革，它引入了三项关键创新：
1.PeerDAS（对等数据可用性采样）:

通过允许节点仅验证小的数据片段。
2.阻塞气体限制增加：从 3600 万到 6000 万，实现了更高的吞吐量和更低的费用。
3.维克尔树：这样可以减少存储需求，提高轻客户端的访问性。

这些变化并非渐进式的，而是根本性的。例如，

提升 40% 至 60%，从而实现类似汇总的功能。以太坊预计每秒可处理数万笔交易。这种可扩展性对于以太坊的机构化应用至关重要，因为它解决了长期以来限制企业级应用的关键障碍——高昂的交易成本。

此外，此次升级还引入了基于汇总其中，以太坊验证者直接管理L2交易的排序。这种模型可以协调以太坊和L2服务器之间的激励机制。

来自汇总的经济活动。这可能会通过 EIP-1559 下增加手续费销毁来对 ETH 供应造成通缩压力，从而进一步支持其价值主张。

制度采纳：从投机到战略基础设施

以太坊的机构采用已经势头强劲。

目前流通中的以太坊（ETH）有43%由包括高盛、千禧管理公司和Jane Street在内的主要机构持有。这一趋势与比特币在2021年由ETF驱动的积累阶段相呼应，表明以太坊的交易模式正从投机性的零售交易转向长期的机构持有。通过增强以太坊作为去中心化金融 (DeFi)、代币化资产和企业应用程序的可扩展、低成本基础设施的效用。

企业以太坊联盟（EEA）强调了福坂在这一发展过程中的作用。

生物识别认证（例如苹果的Face ID）将降低主流用户的入门门槛。对于机构而言，这意味着以太坊不仅是一种投机性资产，更将成为现实世界金融和技术创新的基础层。

宏观时机：机构重新进入市场的催化剂

BitMine 的增持时机和 Fusaka 的评级上调在战略上与更广泛的宏观经济趋势相一致。

这表明长期持有者更倾向于质押和冷存储，而非短期流动性。历史上，这种动态往往先于牛市周期出现，例如比特币在2019年至2020年的上涨行情。

此外，Fusaka 评级上调恰逢以太坊 ETF 审批可能出现转折点。

以太坊的Fusaka升级有望在2026年第一季度获得监管部门批准，而监管部门的批准正是推动比特币在2021年上涨的关键因素。如果Fusaka升级能够提升以太坊的可扩展性和易用性，那么以太坊有望跑赢大盘。在下一个周期中，.

结论：信念与催化剂的融合

BitMine 积极增持以太坊以及 Fusaka 升级标志着机构信念与技术进步罕见地完美契合。前者表明了对以太坊长期价值的信心，后者则为实现这一潜力提供了基础设施。对于投资者而言，关键信息显而易见：以太坊正在从投机性资产转型为可扩展的机构级平台。

随着Fusaka升级临近，市场可能会测试以太坊3000美元的支撑位。如果此次升级能够兑现其承诺——降低费用、增强可扩展性并改善用户体验——以太坊可能会迎来一次重估，重现2021年比特币ETF推动的上涨行情。对于机构投资者而言，问题已不再是……如果投资以太坊，但是多少在下一轮牛市周期开始前进行资金配置。