加密货币市场12月开局疲软，MicroStrategy暗示可能出售比特币

今天，加密货币市场在12月开盘走低。比特币价格跌至 86,100 美元附近这引发了以太坊、Solana、狗狗币和卡尔达诺等主要加密货币的新一轮抛售。

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获利回吐和疲软的市场情绪令市场跌幅进一步扩大，在经历了动荡的11月之后，交易员们依然保持谨慎。价格持续低迷之际，MicroStrategy公司的一项重大举措又给本已脆弱的市场增添了新的担忧。

MicroStrategy 可能接受比特币购买

全球最大的比特币企业持有者MicroStrategy终于承认，在特定的危机情况下，可能会出售部分比特币。这是该公司首次真正偏离其创始人Michael Saylor长期以来奉行的“永不出售”的理念。

首席执行官Phong Le消息透露，该公司确实设有内置的“终止开关”，一旦财务压力达到一定程度，就会强制出售。虽然目前尚无出售计划，但这一确认本身标志着公司态度的重大转变。

MicroStrategy何时可以出售比特币？

Phong Le解释说，比特币出售只有在两个条件同时满足时才会发生。第一个触发条件是MicroStrategy的股价跌破1倍市净值，这意味着市场对该公司的价值低于其持有的比特币价值。这表明整个MicroStrategy-比特币结构面临压力。

第二个触发因素是无法通过股权或债务融资。如果资金枯竭，MicroStrategy 将别无选择，只能动用其比特币储备来履行义务。这种情况在正常情况下不太可能发生，但在流动性严重短缺时则有可能发生。

为什么MicroStrategy可能会出售比特币？

分析师如AB Kuai Dong和拉里·兰齐利值得注意的是，MicroStrategy 的 mNAV 溢价（该公司的一项关键优势）几乎消失殆尽。截至 11 月 30 日，mNAV 约为 0.95，略高于 0.9 的危险区域。

如果比特币价格跌破0.9，该公司可能需要使用比特币来支付诸如每年7.5亿至8亿美元的优先股股息等债务。由于MSTR股价已较高点下跌超过60%，筹集新资金变得越来越困难。

分析师们怎么说？

加密货币分析师雅各布·金值得注意的是，赛勒甚至通过谈到“添加绿点”来暗示这种转变，许多人认为这是一个微妙的信号，表明现在正在考虑出售。阿德里安此外，报告还指出，最近出现的绿色圆点不太可能预示着股票回购或优先股交易活动，反而可能暗示着通过衍生品积累比特币。

对于更广泛的市场而言，MicroStrategy持有的649,870枚比特币是其机构信心的重要支柱。随着明确的卖出门槛已经显现，交易员将密切关注0.9百万净资产值线，将其视为2026年到来之际新的结构性风险点。