加密货币市场12月开局剧烈震荡，跌幅超过5%，原因是美联储“流动性转向”的现实与投资者预期相悖。尽管美联储已于周日正式结束量化紧缩（QT）计划，停止了每月一次的国债抛售，但分析师警告称，流动性“软管”最早也要到2026年初才会重新开启。
有关的：美联储将于12月1日起停止吸纳现金，为加密货币上涨行情铺平道路
加密货币指标反映出市场压力加剧
数字资产表现随着宏观经济不确定性的加剧，加密货币市场走弱。加密货币总市值已跌至2.92万亿美元，跌幅达5.21%，而CMC20指数下跌5.61%至181.25美元。
市场情绪也出现下滑，恐惧与贪婪指数跌至 20，进入恐惧区间。
美联储 QT 结束和数据日历塑造加密货币波动性
一系列关键data债券发行加剧了市场对市场波动性的预期。
鲍威尔的讲话、PMI 和 ISM 调查、失业救济申请人数、贸易数据和 PCE 通胀数据构成了一系列密集的数据，交易员们预计这些数据将引导本周的风险情绪。
市场观察人士指出，以往的紧缩周期可以作为参考。2019年，美联储结束量化紧缩政策时，其资产负债表规模接近3.8万亿美元；几个月后，经济扩张恢复，并在18个月内增加了约32亿美元。
在此期间，比特币价格从 3800 美元攀升至 29000 美元，分析师在研究流动性周期如何影响数字资产时经常引用这一走势。
早期的周期表明，当整体货币环境发生变化时，山寨币会走强，例如2014年至2017年期间以及2019年8月量化紧缩政策结束后。这些模式仍然影响着市场预期，因为参与者会评估新的政策信号将如何影响主流代币和小型数字资产的风险行为。
疲软的劳动力数据提振了市场对美联储12月降息的预期
高盛已表示，12月9日至10日的美联储会议几乎肯定会降息。属性劳动力市场状况疲软是主要催化剂，失业率上升，应届大学毕业生失业率较高，WARN 通知、挑战者报告和公司盈利电话会议中裁员的提及次数增加。
多位美联储官员也表达了类似的观点，指出短期内仍有可能进行政策调整。然而，芝加哥商品交易所（CME）期货市场……展示交易员们认为12月降息的可能性高达87%，高于一周前的71%。此外，高盛预测，联邦基金利率到2026年年中可能降至3%至3.25%的区间，并预计2025年初还将进一步降息。
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