芝加哥商品交易所（CME）系统故障及其对白银交易的连锁反应

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2025年11月28日发生的系统故障是近年来全球金融市场最严重的动荡之一。此次故障是由位于芝加哥的CyrusOne CHI1数据中心冷却系统故障引起的，导致芝加哥商品交易所(继续医学教育)的Globex交易平台暂停交易超过11个小时，冻结了石油、黄金和美国国债期货等关键资产的价格发现。
对于白银交易者而言，此次事件暴露了贵金属市场的脆弱性和韧性，为系统性基础设施脆弱性下的波动性和复苏提供了一个案例研究。

对白银交易的直接影响

此次停电引发了白银价格的剧烈波动，而白银这种大宗商品此前已因通胀压力和地缘政治不确定性而处于上涨行情。根据一份报告……发现警报停电期间，白银价格最初飙升至每盎司 54.30 美元以上，达到两周多以来的最高水平。

然而，由于缺乏实时期货交易和流动性，导致白银价格急剧逆转。
几分钟之内，这种波动性就加剧了。
以及对过时数据做出反应的算法交易策略。

黄金也受到类似影响，盘中一度下跌40美元，之后出现反弹。

关于此次停电究竟是纯粹的技术问题，还是更深层次系统性问题的征兆，目前尚无定论。然而，两种金属都展现出了技术上的韧性。
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贵金属市场韧性

尽管市场一片混乱，但贵金属的整体基本面依然稳健。盛宝银行的一份分析报告指出：

<!-- -->受美国降息预期和美元走软的推动。与此同时，白银价格……
这反映了工业部门和寻求对冲通胀的投资者的强劲需求。

此次停电发生在感恩节后通常交易量较低的时期，凸显了即使是轻微的中断也会加剧超买市场的波动。然而，两种金属的复苏模式都展现了它们固有的韧性。<!-- -->而银

<!-- -->这与2025年10月的九天调整形成了鲜明对比。<!-- -->,
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对市场基础设施的启示

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此次故障暴露了金融行业对集中式数据中心依赖的脆弱性。
CyrusOne CHI1 冷系统故障导致 90% 的衍生品交易暂停，暴露了实体基础设施过度集中的风险。对于通常被视为避险资产的贵金属而言，此次事件凸显了冗余系统和实时价格发现机制对于减轻故障期间连锁反应的必要性。

此外，此次事件强化了中央银行作为稳定力量的作用。新兴市场国家的中央银行继续增持黄金，而白银纳入央行储备则表明了长期结构性需求。

这些因素，加上投资者对贵金属期权的持续兴趣——白银期权日均成交量达1.5万份合约，黄金期权日均成交量超过10万份合约——表明市场对贵金属作为宏观经济风险对冲工具充满信心。
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结论

2025年11月芝加哥商品交易所（CME）的系统故障对贵金属市场来说是一次压力测试。尽管白银和黄金经历了剧烈波动，但故障后的复苏凸显了它们在系统性冲击下的韧性。对于投资者而言，此次事件强化了多元化投资和基础设施韧性的重要性，因为在当今时代，数字漏洞可能会波及实体市场。随着金融业努力应对此次故障的影响，白银和黄金的表现生动地展现了市场脆弱性和韧性并存的一面。