从对加密货币的怀疑态度到对区块链的接受，制度层面发生了转变

杰米·戴蒙，首席执行官

,他曾警告说，这种加密货币波动性大，缺乏实际用途。然而，到2025年底，他的立场发生了戏剧性的转变。现在此举旨在通过贷款弥合传统金融与数字资产之间的鸿沟。该举措依托于摩根大通银行的区块链基础设施，包括数字支付工具——摩根大通存款代币（JPMD）。并以客户真实存款为后盾。

区块链基础设施与投机性加密资产：两个截然不同的市场

向区块链技术应用的制度转变不仅仅是持有

或者但重点在于投资于能够将它们融入主流金融体系的基础设施。与价值源于市场情绪和宏观经济因素的投机性加密资产不同，区块链基础设施侧重于托管、合规、结算和支付渠道等基础要素。

摩根大通、Stripe 和

是这些机构之一用于日常交易和结算，打造可扩展的数字金融系统。同时，与法定货币挂钩的稳定币已在跨境转账中展现出实际应用价值，链上交易量也十分可观。基础设施提供商，例如 Fireblocks，，帕克索斯岛是提供机构级托管和合规解决方案，并有美国《GENIUS法案》等监管框架的支持。

机构采纳与主流融合之路

2025年，在监管明朗和技术成熟的推动下，区块链技术的机构应用将加速发展。

报告重点指出印度和美国在机构活动方面处于领先地位，超过100万美元的大额交易反映出对冲基金、托管机构和专业投资者的影响力日益增强。到2026年，76%的全球投资者计划扩大其数字资产配置，其中近60%的投资者将超过5%的管理资产配置于加密货币。

这一趋势正在重塑投资格局。贝莱德和富达目前管理的现货比特币ETF规模超过1150亿美元，而现实世界资产代币化（RWA）已成为关键驱动因素。诸如此类的平台

金融与 投资于国债和信用支持资产，可产生 4-12% 的收益率。与此同时，云挖矿和结构化参与模式也正在兴起。无需昂贵的硬件即可参与区块链操作。

对投资者的启示：优先考虑基础设施而非投机

对于投资者而言，区块链基础设施与投机性加密资产之间的区别至关重要。基础设施提供商正在构建可扩展的、能够产生收益的模式，这些模式可以解决运营和监管方面的难题，从而使其更能抵御市场波动。相比之下，投机性代币仍然容易受到宏观经济变化和监管风险的影响。

数据也印证了这种分化。在2025-2026年，区块链基础设施的投资趋势超过了投机性资产，机构资本正流向托管解决方案、代币化平台和合规工具。例如，摩根大通的JPMD和Kinexys项目，以及贝莱德的iShares比特币信托（持有超过66.2万枚比特币），都表明机构正在将数字资产视为受监管的生产性资产。

结论：机构信心的新时代

从对加密货币的怀疑态度到对区块链的广泛接受，这一制度性转变标志着金融史上的一个关键时刻。杰米·戴蒙从批评者到倡导者的转变正是这一转变的缩影，反映出人们对区块链在现代金融中实用性的更广泛认可。对于投资者而言，关键在于：长期价值不在于投机性代币本身，而在于支撑其融入传统体系的基础设施。随着监管框架的日趋成熟和代币化进程的推进，区块链基础设施将持续释放新的机遇，并在未来几十年重塑投资格局。