市场一片惨淡——那么为什么 Solana 和 XRP ETF 表现良好呢？

要点总结

为什么在市场低迷时期，Solana 和 XRP ETF 却逆势上涨？

因为机构似乎正在积累受监管的风险敞口，而价格却被低估了。

这些资金流入反映了怎样的市场情绪？

他们的恐慌程度远低于人们的预期，ETF 发挥了稳定器的作用。

过去几周加密货币市场表现不佳。所以当索拉纳 [SOL]和瑞波币 [XRP]在经济低迷时期推出的ETF，每个人都预期会出现同样的情况：大量抛售和疲软的需求。

但实际情况并非如此。两只ETF都在几天之内吸纳了数亿美元。这很重要。

如果资金在价格下跌时流入，那么大型投资者可能是在逢低买入，而不是逃离。

这个市场到底有多少真正的恐慌情绪？

在这种时候看到大型ETF上市实属罕见……

什么时候比特币 [BTC]ETF于2021年问世，随即引发了一片乐观情绪。以太坊 [ETH]期货市场开始交易，至少市场保持稳定。

与此同时，由于流动性紧张，Solana 和 XRP 的价格出现下跌，投资者本就情绪紧张。正如首席执行官 Ray Youssef 所说。 NoOnes 告诉 AMBCrypto，

“……但这一次，新股上市却遭遇了流动性紧张、投资者信心不足和市场表现明显不佳等问题。”

在这种背景下，它们的早期表现更显突出。两只ETF非但没有冻结，反而吸引了大量资金流入。这可能意味着机构投资者趁着价格折扣进行买入。但也可能意味着投资者采取了更为谨慎的轮动策略，他们更倾向于投资受监管的基金，同时规避现货市场的直接波动。

尤瑟夫补充说，现在推出的ETF要么时机糟糕，要么就是一次绝佳的压力测试。他认为，在市场情绪低迷的情况下，这些ETF最终可能会显得更加重要，恰恰是因为市场状况疲软。

“零售和机构投资者首次可以通过经纪业务大规模投资于各种高贝塔系数的另类加密货币。”

他表示，这将有助于数字资产市场“从传统渠道释放新的资本流入”，而这些资本“以前一直避免直接接触代币”。

这些流入本不应该存在。

XRP ETF在首个交易日就募集了约2.5亿美元，创下今年ETF首日表现最强劲的纪录，并连续六个交易日持续吸金。截至发稿时，尽管XRP本身的交易价格仅为2.24美元，但其总净资产仍高达6.2862亿美元。

Solana 的表现也类似。其 ETF 多次录得 5000 万至 7000 万美元的资金流入，期间也有规模较小但稳定的资金流入。尽管 SOL 股价处于防御性交易环境，在 139 美元左右波动，但该产品的总净资产仍攀升至 8.4381 亿美元。

两张图表最引人注目的是资金流入的基调。这些资金流入是经过数日逐步积累的，是机构建仓的典型做法。

当资金流入增加而价格下跌时，究竟是谁在买入？

大型投资者都在做什么？

ETF资金流动很难掩盖。它们的流动是公开的，而且金额通常与机构投资者有关。资金流入意味着大型资产配置者正在趁着市场疲软买入、获取受监管的投资组合，或者在价格仍然被低估的情况下进行再平衡。

这里存在分歧：散户投资者凭冲动行事，而机构投资者似乎将其视为入场良机。ETF 扮演着流动性稳定器的角色。它们能够吸收卖方压力，即使在市场情绪低迷时也能稳定市场。

但分配并不均衡。

Solana 和 XRP 吸引的是不同类型的资金流，因此这两个生态系统之间肯定存在差异。

故事从这里开始分岔。

即使价格依然波动，但这一轮ETF周期已经改变了市场的思维方式。

这些ETF上市所提振的信心可能会扭转市场情绪，而这恰恰是因为当前环境脆弱。资金流入增加而价格下跌，这为未来市场稳定时期奠定了至关重要的基础。

从目前的情况来看，价格走势比较明朗。如果ETF需求保持稳定，Solana重回150美元，XRP向3美元迈进，以太坊重返3200美元以上，这些都将成为可能。但这一切都无法保证。这取决于持续的资金流入、更加稳定的宏观经济环境以及比特币能否找到支撑。

疲软的价格揭示了资金的真正流向，仅此一点就改变了 Solana 和 XRP 在下一阶段市场中的定位。