非洲加密货币在监管十字路口迎来飞跃：VALR、比特币ATM和IOTA稳定币受到审查

肯尼亚的新<!-- -->该法案于2025年11月4日生效，承诺为加密货币建立一个健全的监管框架，但实际操作中却暴露出执法方面的巨大漏洞。该法案要求运营商满足严格的资本要求，<!-- -->， 和<!-- -->虽然已有相关标准，但许可框架仍不完善，造成了监管灰色地带。基贝拉的基层民众已经明显接受了这些标准。<!-- -->按交易量计算，肯尼亚位列非洲三大加密货币市场之一。肯尼亚在平衡创新与消费者保护方面面临执法挑战。

这主要受服务不足的市场对易于获取的加密货币的需求驱动。肯尼亚中央银行对不受监管的加密货币交易表示担忧，并引发了关于牌照发放、反洗钱（AML）等方面的讨论。<!-- -->（KYC）协议，以及消费者保护和税收。

肯尼亚的监管方式可能会为非洲国家树立先例，从而影响非洲大陆更广泛的加密货币普及。

监管机构证实，目前没有任何加密货币公司根据《虚拟资产服务提供商法案》（VASP Act）获得许可，并警告称：出现在内罗毕购物中心的自动取款机都是非法运营的。目前，肯尼亚全国仅有两台比特币ATM机，肯尼亚中央银行和资本市场管理局仍在等待相关许可框架的出台。这一监管空白凸显了肯尼亚加密货币市场的风险：在基贝拉等低收入地区，非正式的加密货币应用与不受监管的零售基础设施扩张形成鲜明对比。

尽管非洲加密货币市场同比增长 52%，链上交易额达到 2050 亿美元，但机构信心与市场不稳定之间正在出现危险的矛盾。

2025 年，在全球监管框架加强和机构参与度提高的背景下，全球比特币波动性下降了 15%，但最近的数据显示，波动性出现令人担忧的飙升，直接威胁到非洲投资者。 <!-- -->这种波动并非只是理论上的：非洲市场面临着独特的风险。,<!-- -->然而，该地区的加密货币生态系统仍然极易受到流动性危机的影响。<!-- -->,<!-- -->尽管非洲的加密货币普及率高于全球平均水平，但却缺乏其他地区所拥有的制度缓冲机制。结果如何？宏观经济压力（例如美国政策的不确定性）与非洲加密货币的快速普及交织在一起，形成一场完美风暴，造成波动风险，可能使多年来在普惠金融方面取得的进展付诸东流。

非洲的加密货币市场正在快速增长。

然而，在这股表面势头之下，却隐藏着一系列监管和流动性风险，这些风险可能会彻底改变投资者和用户的命运轨迹。,<!-- -->然而，监管压力已经开始加大。肯尼亚央行计划在2025年底取缔比特币ATM机，这反映了撒哈拉以南非洲地区为应对市场波动和流动性风险而采取的更广泛举措——这一趋势甚至可能动摇最有前景的企业。对于利益相关者而言，关键问题在于这些监管变化和流动性限制将如何转化为实际的收入影响。我们将分析可能削弱当前增长预期的具体触发因素，包括执法行动和波动导致的用户流失，并量化它们对市场表现的潜在拖累。