2025年11月，比特币（BTC）遭遇了一波强劲的抛售压力。这种压力已经推高了全球最大的加密货币比特币的价格。加密货币跌破9万美元，抹去了今年以来的所有涨幅。现在的问题是，抛售潮是否会很快缓解。
如果这种趋势持续下去，几个支撑位可能会提供机会。以下分析将详细说明。
比特币的下跌可能尚未结束
CryptoQuant 的数据显示，币安交易所 Netflow 最近在 10 月份录得每日流入量超过 6,000 BTC，创下一个月以来的最高水平。
图表还显示，大多数日子都录得正净流入，即流入量超过流出量。这种模式反映出，由于担心价格进一步下跌，越来越多的比特币被转移到交易所出售。
比特币交易所 Netflow - Binance。来源：CryptoQuant。
这种情绪推高了11月份交易所的比特币储备，并在本月带来了更大的抛售压力。
具体来说，币安（BTC流动性最高的交易所）的比特币储备从上个月的540,000 BTC增加到11月份的超过582,000 BTC。
比特币交易所储备 - 币安。来源：CryptoQuant。
这一趋势，再加上 11 月份比特币 ETF 的抛售压力，引发了分析师们的担忧，认为下跌行情可能会持续下去。
“抛售压力不断加大，而需求依然疲软。真正的市场触底通常会伴随强劲的需求流入——但目前的链上数据，例如市场买盘量和其他需求指标，尚未显示出触底的信号。建议谨慎行事，因为市场仍有可能进一步下跌，”分析师 CoinDream 评论道。
三个值得关注的支撑位
在此背景下，Alphractal 的创始人 Joao Wedson 强调了两个重要的支撑位，如果比特币收盘价低于 92,000 美元，则需要密切关注这些支撑位。
- 第一个是实际成交价为 89,400 美元这代表了所有比特币基于链上交易活动的实际价值。该水平在之前的周期中曾起到强劲支撑作用。
- 第二个是真实市场均价为 82,400 美元代表了市场的真实平均值，该价格在 2021 年 7 月达到了完美的均衡。
在最糟糕的情况下，如果真正的熊市开始，比特币价格可能会跌至 45,500 美元。这一估计是基于累计价值损毁天数 (CVDD) 模型得出的。
比特币链上价格动态。数据来源：Alphractal。
CVDD 指标追踪的是随着比特币从老持有者转移到新持有者手中，其价值随时间推移而累积的损失，并与市场年龄挂钩。从历史数据来看，该指标能够准确预测比特币的主要底部。
如此大幅度的下跌将带来重大后果，尤其是在机构和政府一直在积累比特币的市场中。
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