加密货币市场在 24 小时内又经历了 10 亿美元的清算，影响了超过 19 万名交易者。 2025 年末，数十亿美元的清算事件已成为一种常态。
频繁、大规模的清算事件的增加反映了市场动态的重大转变，引发了人们对波动性和杠杆交易损失是否会成为加密货币领域永久特征的担忧。
<style>.divm, .divd {display: none;} @media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) { .divd {display: block;}}</style>加密货币清算金额超过10亿美元
根据 Coinglass 的最新数据，过去一天共有 10.3 亿美元的仓位被平仓。其中超过 70% 的平仓仓位为多头，即 7.265 亿美元，而空头仓位为 3.082 亿美元。
最大的一笔清算来自价值 9651 万美元的 BTC-USD 头寸。去中心化永续交易所，超流动性。
这波清算浪潮发生在……下降3.7%在更广泛的加密货币市场中。比特币跌破9万美元今天早些时候，该价格一度上涨，截至发稿时已超过 91,000 美元。
以太坊也短暂跌破了 3000 美元关口。截至发稿时，其交易价格为 3050 美元，较前一日下跌 4.4%。
<style>.divm, .divd {display: none;} @media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) { .divd {display: block;}}</style>“以太坊（ETH）自2025年7月以来首次跌破3000美元。自10月6日以来，以太坊已下跌近40%。”——《科贝西通讯》发布.
XRP、BNB 和 Solana 等主要山寨币也录得每日 3-4% 的跌幅，导致所有主要大市值资产均出现亏损。
加密货币清算为何加速？
值得注意的是，最近这波清算浪潮是其中之一。一个不断发展的系列.过去一周，累计清算超越50亿美元但为什么会发生这种情况呢？
<style>.divm, .divd {display: none;} @media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) { .divd {display: block;}}</style>科贝西的信突出显示过去 42 天里，加密货币行业的市值总共损失了 1.2 万亿美元，占其总市值的 28%。
目前的市值比之前水平低约24%。10月10日市场崩盘这引发了超过190亿美元清算。尽管许多人预期市场会在11月反弹，但这种情况并未出现。
<style>.divm, .divd {display: none;} @media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) { .divd {display: block;}}</style>“此次下跌之所以奇怪，关键原因在于：加密货币基本面并没有出现太多实质性的利空因素。就在几天前，特朗普总统还表示，让美国成为‘加密货币领域的领头羊’是他的首要任务。”——《科贝西通讯》额外.
这种模式表明市场结构脆弱。机构资金外流从10月中下旬开始加剧。在流动性日益紧张的背景下，交易员们仍然大量涌入20倍至100倍杠杆的仓位，在高杠杆交易中，2%的价格波动就足以导致整个交易被清算。
一旦清算开始，往往会引发反馈循环：强制抛售导致价格下跌，新的追加保证金通知出现，更多仓位被清算，流动性消失。
这种动态解释了为什么超过5亿美元的清算日实际上已成为常态，以及为什么10亿美元的破产事件现在集中在短时间内发生，而不是像过去那样被视为罕见的压力事件。据《科比西通讯》报道，
“过高的杠杆率导致市场似乎过度敏感。”
由于杠杆率仍然很高，现货流动性承压，加密货币市场可能还会出现更多大规模清算事件。除非杠杆率重置或机构参与度稳定下来，交易者可能继续面临日内波动幅度过大。
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