加密货币为何下跌？何时才能复苏？

2025年11月14日——哎呀，这是怎么回事？让我们来探讨一下这个关键问题：为什么加密货币下跌了？市场遭受重创，总市值在过去24小时内下跌了5.6%，至3.38万亿美元。 <style>.cwp-coin-chart svg path { stroke-width: 0.65 !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-graph-container.positive svg path:nth-of-type(2） { stroke: #008868 !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-trend.positive { color: #008868 !important; background-color: transparent !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-popup-holder .cwp-coin-trend.positive { border: 1px solid #008868; border-radius: 3px; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-trend.positive::before { border-bottom: 4px solid #008868 !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-price-holder .cwp-coin-trend-holder .cwp-trend { background-color: transparent !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-graph-container.negative svg path:nth-of-type(2) { stroke: #A90C0C !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-popup-holder .cwp-coin-trend.negative { border: 1px solid #A90C0C; border-radius: 3px; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-trend.negative { color: #A90C0C !important; background-color: transparent !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-trend.negative::before { border-top: 4px solid #A90C0C !important; }</style> <!-- name of the coin in the text --> 比特币 比特币 94,981.47 美元 6.66% <!-- popup with basic info about the coin --> 比特币 比特币 价格 94,981.47 美元 6.66% /24小时 24小时销量 920亿美元 <!-- ? --> 价格 7 天 <!--?xml version="1.0" encoding="UTF-8" standalone="no"?--> <svg></svg> 了解更多 作为主要资产，美元跌破关键的 10 万美元关口，触及 95900 美元的低点，为 5 月以来的最低水平。

<style>.cwp-coin-chart svg path { stroke-width: 0.65 !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-graph-container.positive svg path:nth-of-type(2) { stroke: #008868 !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-trend.positive { color: #008868 !important; background-color: transparent !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-popup-holder .cwp-coin-trend.positive { border: 1px solid #008868; border-radius: 3px; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-trend.positive::before { border-bottom: 4px solid #008868 !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-price-holder .cwp-coin-trend-holder .cwp-trend { background-color: transparent !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-graph-container.negative svg path:nth-of-type(2) { stroke: #A90C0C !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-popup-holder .cwp-coin-trend.negative { border: 1px solid #A90C0C; border-radius: 3px; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-trend.negative { color: #A90C0C !important; background-color: transparent !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-trend.negative::before { border-top: 4px solid #A90C0C !important; }</style> <!-- name of the coin in the text --> 以太坊 以太坊 3,129.16 美元 2.26% <!-- popup with basic info about the coin --> 以太坊 以太坊 价格 3,129.16 美元 2.26% /24小时 24小时销量 375.6亿美元 <!-- ? --> 价格 7 天 <!--?xml version="1.0" encoding="UTF-8" standalone="no"?--> <svg></svg> 了解更多 下跌超过 6%，至 3,208 美元，而其他加密货币如 <style>.cwp-coin-chart svg path { stroke-width: 0.65 !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-graph-container.positive svg path:nth-of-type(2) { stroke: #008868 !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-trend.positive { color: #008868 !important; background-color: transparent !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-popup-holder .cwp-coin-trend.positive { border: 1px solid #008868; border-radius: 3px; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-trend.positive::before { border-bottom: 4px solid #008868 !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-price-holder .cwp-coin-trend-holder .cwp-trend { background-color: transparent !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-graph-container.negative svg path:nth-of-type(2) { stroke: #A90C0C !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-popup-holder .cwp-coin-trend.negative { border: 1px solid #A90C0C; border-radius: 3px; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-trend.negative { color: #A90C0C !important; background-color: transparent !important; } .cwp-coin-widget-container .cwp-coin-trend.negative::before { border-top: 4px solid #A90C0C !important; }</style> <!-- name of the coin in the text --> 索拉纳 SOL 141.09美元 9.96% <!-- popup with basic info about the coin --> 索拉纳 SOL 价格 141.09美元 9.96% /24小时 24小时销量 106.2亿美元 <!-- ? --> 价格 7 天 <!--?xml version="1.0" encoding="UTF-8" standalone="no"?--> <svg></svg> 了解更多 表情包代币损失了 5-7%。

超过 11 亿美元的杠杆头寸被抹去，加剧了 DeFi、NFT 和 Layer-1 代币的下跌。

交易员们情绪紧张，但这究竟是牛市的终结，还是一次必要的调整？

完美风暴：加密货币为何下跌

10 月份 CPI 数据延迟公布，加上疲软的就业报告（ADP 数据显示每周减少 11,250 个就业岗位），使得美联储 12 月份降息至 50% 以下的可能性降低，削弱了人们对宽松货币政策的希望。

过度杠杆使情况雪上加霜。约9.6亿美元的仓位被强制平仓，其中包括8.27亿美元的比特币多头合约，引发了一连串的强制抛售。过去24小时内，强制平仓总额超过13.8亿美元。

过去一个月，长期持有者抛售了 81.5 万枚比特币，加剧了供应压力，与此同时，ETF 的资金流入放缓——短短五天内，就有 7.958 亿美元流出比特币基金。中美贸易紧张局势加剧以及人工智能行业的压力（软银出售了其持有的英伟达股份）也对加密货币相关股票造成了冲击，例如 CleanSpark 等矿商股价下跌 8%，Hut 8 下跌 9%。

CT（加密货币推特）上的情绪可以概括为：通货膨胀过热、美联储前景不明朗以及杠杆操纵达到顶峰。

11 月份的历史平均涨幅为 42%，现在看来不太现实，因为像 2013 年 449% 这样的异常值造成了扭曲，而本月则下降了 15%。

比特币价格走势：从欣喜若狂到精疲力竭

比特币走势图反映出疲态。10 月份触及 126,296 美元后，比特币价格形成更低的峰值，并跌破了 102,800 美元和 100,000 美元的支撑位。日线趋势已经反转，连续两个更低的低点确认了空头主导地位。相对强弱指数 (RSI) 为 40.07，处于中性水平，但成交量减弱，限制了市场快速反弹的预期。

不过，一些指标也带来了一线希望。交易所的比特币流出量达到了历史新高，机构投资者今年已累计持有400万枚比特币，占总供应量的20%以上。

像“66kETHBorrow”这样的巨鲸买入了价值13.4亿美元的以太坊，押注价格反弹。趋势线模型显示，最坏情况下价格会跌至5.5万美元，但更有可能跌至8万至9.5万美元，跌幅控制在37%至56%之间——比以往的熊市要小。

我们会看到类似的情况吗？

加密货币何时复苏？未来可能出现的利好因素

底部可能即将到来。分析师认为支撑位在 9 万美元至 9.8 万美元之间，如果 ETF 资金流入恢复且宏观经济环境趋于稳定，则月底前可能反弹至 10.8 万美元至 11.45 万美元。美联储将于 12 月 1 日结束量化紧缩政策，这可能释放 500 亿美元的流动性——类似于中国最近的举措。诸如《GENIUS 法案》之类的新规可能会鼓励投资者购买收益型资产，从而吸引目前仅持有加密货币 3.55 万亿美元总市值中 3000 亿至 4000 亿美元份额的机构投资者。

展望未来，2025 年的预测依然强劲：根据 Bitfinex 和 H.C. Wainwright 的预测，到第四季度将达到 145,000 美元至 200,000 美元，这主要得益于减半周期，该周期将在 2024 年 4 月后的 12-18 个月达到峰值。

多头认为，此次下跌是2025年机构抢购潮后的一次“健康调整”。长期持有者们，继续增持吧。牛市并未结束，只是暂时停顿。复苏可能在12月开始，为2026年比特币价格突破13万美元奠定基础。