Coinbase的战略转变：优先考虑合规性和对加密货币的长期投资

Coinbase宣布暂停AI16Z永续合约的交易，该举措将于2025年11月15日上午11:30左右（UTC）生效。该决定详情如下：

此举是交易所产品战略调整的一部分，也体现了其为完善衍生品市场结构而做出的更广泛努力。合约的最终结算价格将根据以下方式确定：确保交易透明且符合市场规律。

此次停职是由于

持续拓展其链上和零售服务，包括推出新的代币销售平台。该平台于 10 月下旬推出，引入了结构化分配、反投机规则和加强的合规措施，以促进公平参与和代币的长期效用。与以往的代币销售相比，Coinbase 的做法允许投资者有一周的时间提交竞标。其中，分配由算法决定，优先考虑较小的订单。

新框架的一个关键特点是，通过平台购买的代币需经过30天的“持有期”。在此期间，如果卖家出售其持有的代币，则可能面临未来分配额减少的风险。该机制旨在抑制投机交易，并奖励长期投资者。

为了培育可持续的数字资产生态系统。此外，在平台上启动的项目必须将其代币锁定六个月，二级市场交易需获得 Coinbase 的批准并公开披露。.

此次代币销售计划是 Coinbase 自 2018 年以来的首次公开募股，凸显了该交易所向结构化、投资者保护型发行模式的转变。该平台推出的首个代币 Monad 将于下周上线，表明 Coinbase 在重新聚焦创新的同时，也在努力降低与不受监管的代币发行相关的风险。

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Coinbase 近期的举措，包括暂停 a16z 交易和重启代币销售，凸显了其双重战略：一方面完善现有产品，另一方面开拓新的市场基础设施。这些努力与整个行业向机构级合规性和透明度迈进的趋势相契合，尤其是在加密货币市场监管力度不断加大的背景下。