根据数据XWIN 研究日本据 CryptoQuant 报道，11 月初，币安记录到比特币提现交易量大幅飙升，这是 2025 年以来最大的一次。
对于一些市场参与者来说，这并不是一个坏兆头，而是一个信号，表明大型投资者或“鲸鱼”正在“悄悄地积累”某些东西。
随着外汇流出激增，鲸鱼悄然积聚财富。
历史上，每当比特币交易所资金流出激增，通常不是由于恐慌，而是长期积累阶段的结果。
投资者将比特币转移到冷钱包，表明他们打算持有而非交易。时机颇为耐人寻味。这波上涨发生在10月下旬比特币价格在10.3万美元附近盘整之后，这表明巨鲸和机构可能正在为下一波大动作做准备。
然而，XWIN Research Japan认为，部分此类活动也可能源于币安内部钱包重组和新的风险管理政策。
像币安这样的大型交易所经常在冷钱包之间调配资金，这有时会导致提现数据出现峰值。然而，链上数据显示，此次资金流出的大部分实际上来自用户，而非内部维护活动。
与此同时，截至发稿时，比特币的交易价格约为103,371 美元略微向上0.83%过去 4 小时内，日交易量达到 60 亿美元。
随着机构悄然回归，比特币流动性萎缩。
另一方面，CNF 此前的一份报告指出，比特币未能突破 11 万美元关口的原因在于：销售压力来自长期持有者（LTH）。
长期期权交易（LTH）增加了交易所的资金流入，加剧了获利回吐压力。与此同时，ETF资金流出高达15亿美元，导致市场缺乏机构投资者的强力支撑。
这造成了流动性真空，为大型投资者提供了建仓机会。值得注意的是，同期场外交易市场的交易活动也有所增加。
许多人认为这是向托管钱包进行私人转账的迹象，强烈表明大型机构又开始在幕后介入。
此外，XWIN Research Japan认为这种情况可能是市场走向转变的开端。当交易所的比特币供应量减少时，抛售压力也会随之降低。
在这种情况下，即使需求略有增加，也会因为供应紧张而推高价格。
此外，我们之前也重点提到过萨姆森莫的景色比特币基础设施公司 Jan3 的创始人认为，最近的价格下跌并非由真正的投资者造成，而是由投机资本造成的。
莫认为真正的牛市尚未完全开始。这意味着，目前看似回调的行情，实际上可能正在为下一轮上涨奠定基础。
如果情况属实，那么币安比特币资金外流的激增可能并非巧合。据Mow称，这一举动可能表明主要参与者正在为下一阶段的市场周期做准备。
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