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在周五的抛售之后，人工智能指数成为表现最强劲的板块，并率先创下相对于崩盘前水平的新高。人工智能指数在过去一周上涨了26%，而黄金上涨了4.43%，这是我们追踪的仅有的两个周环比上涨的指数。虽然股票指数在此期间下跌了1%，但加密货币指数在抛售中受到的打击仍然更大。Solana生态系统代币和Launchpads是受创最严重的板块之一，仍较前一周下跌了24%。在这两个表现最差的板块中，CLOUD是唯一一个在过去一周实现正增长的股票，上涨了41%。

遗憾的是，AI指数的复苏广度并不能反映其健康状况。在我们追踪的所有AI指数成分股中，TAO是唯一在过去一周录得正增长的股票（上涨+29%），其余成分股则保持负增长。在抛售潮过后，监测复苏的广度至关重要，更广泛的复苏表明市场更加健康，复苏前景更加乐观。

虽然波动率和方差的逐年下降一直是加密货币市场持续存在的一个特征，但周五的价格走势却与这一趋势截然相反。尾部的分布实际上非常宽阔，甚至超出了许多人的预期。由于长尾收益仍有可能实现，但不幸的是，在本例中，它偏向下行，因此，能够有效管理此类风险的系统对于继续支持这些市场风险承担的增长变得越来越重要。

虽然中心化交易所（CEX）的性能受到限制，尤其是在永续合约方面，但一些链上系统表现出了韧性。Aave 已发展成为领先的借贷货币市场，占据了该领域 60% 的市场份额，在此事件发生之前，其存款超过 750 亿美元，活跃贷款超过 300 亿美元。这些资本的绝对价值巨大，其风险管理至关重要。

周五的抛售导致 Aave 上 1.93 亿美元的贷款被清算。超过 80% 的清算贷款以稳定币计价。虽然此次清算规模巨大，但实际上小于 2024 年 8 月清算的 2.72 亿美元和 2025 年 2 月清算的 2.04 亿美元。

由于大多数山寨币的长尾不是市场上合格的抵押品，因此 Aave 受此事件的影响较小，这与永久去中心化交易所 (DEX) 不同，在永久去中心化交易所中，这些山寨币可能占平台未平仓合约的很大一部分。

此外，或许最重要的是，Aave 的风险管理员很久以前就系统内 USDe 的风险管理做出了一个小而关键的决定。这个决定是硬编码在 Aave 风险管理系统中，将 USDe 价格与 USDT 价格进行匹配。虽然该决定引发争议，因为 USDe 储备的减值可能导致贷款方出现坏账，但它同时也保护了借款人在尾部事件期间免于清算，就像上周五那样，币安平台上的 USDe 价格跌破了 0.70 美元。近几个月来，随着 sUSDe 和 USDe 类 PT 的规模增长到数十亿美元，其中大部分抵押品的贷款价值比 (LTV) 都非常高，这一微妙但关键的风险管理决策保护了平台，使其免受周五类似事件中可能发生的数十亿美元清算损失。

尽管遭遇抛售，但那些没有在主要 CEX 上市的项目仍然相对强劲。其中一个例子是MetaDAO，其 META 代币价格持续创下新高。MetaDAO 已从一个边缘的期货治理实验发展成为一个“不可篡改的 ICO”众筹平台，通过向市场发出关于可执行代币持有者权利的可靠信号，使高质量的创始人能够筹集资金。

Umbra 近期在 MetaDAO 的 ICO 平台上进行的 ICO 取得了成功。团队设定了 ICO 的募资上限为 300 万美元，实际募资承诺金额超过 1.54 亿美元。鉴于超额认购，ICO 参与者按承诺金额按比例获得 300 万美元的 FDV 份额，剩余资金将返还。自上线以来的一周内，UMBRA 的交易价格已达 1200 万美元，为 ICO 参与者带来了 4 倍的投资回报。

从今天开始，MetaDAO 平台的下一个活动是Avici ICO鉴于加密生态系统缺乏基于信誉、低抵押借贷的原生基础设施，Avici 旨在提供完全链上的核心金融服务，例如消费卡、信用额度和抵押贷款。Avici 的公测版于 2025 年 8 月启动，已产生超过 120 万美元的 Visa 消费额度，并吸引了近 4,000 名月活跃用户，留存率为 70%。从长远来看，Avici 的愿景是成为一个功能齐全的新型银行，具备薪资整合、去中心化信用评分和抵押贷款发放功能。该项目的 ICO 不会分配给内部人员 0%，团队资金来自每月 10 万美元的资金，该资金由类似期货市场的治理模式批准。此次 ICO 的目标是至少筹集 200 万美元。

MetaDAO 的全新 futarchy-AMM 为平台带来了一条极具潜力的盈利途径。仅从 UMBRA 上线至今，该 AMM 在过去四天的交易中就创造了约 5 万美元的收入。随着越来越多的项目寻求在该平台上进行 ICO，这种新模式有望带来丰厚的盈利，这也为 META 代币近期 400% 的涨幅和持续的相对强势提供了有力的佐证。